MoneyDJ新聞 2026-11-04 10:12:19 數位內容中心 發佈
Archer-Daniels-Midland（ADM）公布2026年第三季財報，受惠於生物燃料環境有利及北美利差改善，帶動整體獲利表現走強。公司本季調整後每股盈餘為1.77美元，各事業部合計營業利益約14億美元，管理層並將2026全年調整後每股盈餘預估上修至5.50至5.80美元。
ADM指出，本季另一項營運進展來自碳管理業務。公司第三季完成約30萬公噸碳封存，年初至今累計已接近100萬公噸，顯示相關布局持續推進。
分部表現方面，AS&O（農業服務暨油品）成為本季主要成長引擎，單季營業利益達7.78億美元，較上季大增105%，其中壓榨業務貢獻顯著。Carbohydrate Solutions單季營業利益為4.70億美元，較上季成長40%，澱粉與甜味劑業務也較去年同期有所表現。
相較之下，Nutrition事業營收較上季下滑4%，但營業利益仍季增3%。其中，animal nutrition單季營業利益達4,100萬美元，年增21%，反映該業務獲利能力仍有改善。
現金流與資本配置方面，ADM前三季扣除營運資本前的營運現金流達30億美元，資本支出為7.73億美元。公司當季同步提高股東回饋，發放現金股息約2.54億美元，並回購約3.6億美元股票，淨槓桿率為1.5倍。
展望第四季，管理層預期AS&O與碳中和相關利差將受惠於建議中的政策及利差回復，並認為前九個月累積的大部分淨負面市價與時序影響，可望在第四季出現逆轉。公司也將45Z計畫於2026年的淨效益預估上修至約3.5億美元。
後續市場觀察重點將包括，生物燃料利差是否能持續支撐AS&O表現、期貨價格變動對mark-to-market與時序影響的實際反轉幅度，以及Nutrition事業在計畫中產能恢復與CJ合資案推進下，對毛利與現金流的貢獻情況。
