精實新聞 2012-04-20 19:19:27 記者 鄧寧 報導
安全監控大廠陞泰（8072）素以傳統CCTV類比攝影機與DVR監控系統為產品主力，但考量到安控產品的網路數位化、高清化趨勢，近兩年也積極調整產品結構，去年先推廣前端設備的網路攝影機（IP Cam），今年再推出後端的網路監控系統（NVR），未來將會輔導既有的CCTV暨DVR客戶逐步轉向IP暨NVR系統。陞泰表示，今年仍屬產品結構轉換的過渡期，營收應會溫和成長，但隨著IP產品比重提升，對毛利率將有正向幫助，去年Q4與今年Q1的毛利率都已攀升至40%以上。
陞泰今年Q1營收6.82億元，年減11.58%；自結Q1稅前盈餘為2.24億元，每股稅前盈餘2.24元，略少於去年同期的2.5元。
陞泰指出，IP產品需要時間進行測試，市場推廣沒那麼迅速，去年與今年Q1仍有將近9成的營收以CCTV攝影機與DVR系統為主，IP產品佔比則將近1成，而現在所有的DVR廠商都面臨中國大陸的殺價競爭，產品跟著降價的廠商毛利率必然下滑，而陞泰面對血流成河的紅海競爭，並未跟隨降價腳步，而是放棄低階產品線，鞏固高階市場，故今年Q1營收較去年衰退逾1成。
但陞泰強調，因產品結構調整往高階靠攏，又不斷提升IP產品比重，毛利率其實會朝正向發展，去年的毛利率走勢其實是逐季提升，Q1至Q3的毛利率分別為37.03%、37.73%、39.15%，到Q4則到達41.88%，今年Q1也維持在41%左右水準。
若與同業相較，奇偶（3356）與陞泰同樣是從DVR起家，並在去年成功將IP營收佔比提升至與DVR相等，但因奇偶的DVR系統是PC Base，著重後端軟體解碼，毛利率高於IP產品，以往奇偶的毛利率約可達65%，在提升IP比重後，毛利率反而下滑至56~60%區間。
陞泰的DVR系統則屬Standalone（單機型），出貨時是CCTV攝影機與DVR系統一套套地銷售，且主攻商辦、倉庫、街邊商店等中型客戶，較少大專案性質，故往IP產品發展，反而有助於提升陞泰之毛利率走勢。
陞泰表示，今年還在產品結構轉型階段，短期內營運不會有太明顯的成長，但隨著品質轉佳、毛利率提高，一旦出貨量放大，營運也會出現明顯成長；事實上，陞泰仍是去年安控業者中的每股獲利王，EPS達8.88元，奇偶則為8.53元，晶睿（3454）為6.98元。
