俄國基準利率調降至18%
俄國央行董事會2025年7月25日決議調降基準利率200個基點，年利率由20%調降至18%，目前通膨壓力下降較先前預期快，國內需求成長正放緩，經濟持續回歸平衡成長路徑，央行將長時間維持貨幣緊縮，並根據通膨放緩可持續性及通膨預期變化調整利率。
通膨現況及預測：2025年第2季通膨較第1季已大幅下降，季節調整後年化通膨由8.2%降至4.8%，核心通膨由8.8%降至4.5%，但年通膨截至7月21日仍在9.2%，另由於公用事業費率大幅調整，7月消費者物價指數月增幅將暫時上升；央行預測年通膨於2025年可降至6-7%，2026年降至4%。
勞動需求及調薪放緩：勞動市場方面，勞力短缺企業持續減少，目前薪資成長速度低於2024年，但仍超過勞動生產率成長速度，失業率處於歷史低點。
貨幣條件緊縮：名目利率隨基準利率及市場預期下調，但實質利率仍高，儘管存款利率下降，家庭儲蓄傾向仍高，貸款活動依然低迷。
通膨上行風險：目前中期通膨上行風險仍大於下行風險，通膨上行因素包括俄國經濟偏離平衡成長路徑、高通膨預期、外部貿易條件惡化及匯率波動衍生之效應、地緣政治緊張局勢；下行因素則包括貨幣持續緊縮下，貸款成長和國內需求更顯著放緩。
基準利率預測：綜上，俄國央行將維持必要貨幣緊縮政策，以期於2026年讓通膨回到4%目標，在基準情境下，2025年平均基準利率約介於18.8%至19.6%，而2026年則為12.0%至13.0%；俄國央行董事會訂於2025年9月12日召開下次基準利率決策會議，並於同日公布決策新聞稿與中期預測。(資料來源：經濟部國際貿易署)
