MoneyDJ新聞 2021-05-17 11:57:28 記者 鄭盈芷 報導
缺料狀況惡化襲擊NB產業Q2、Q3旺季，許多上游零組件廠3、4月營收都出現震盪，也傳出重複下單雜音，據了解，品牌廠與系統廠雖仍對Q2、Q3訂單釋出正面展望，但已有品牌廠修正先前過度樂觀的訂單預測，零組件業者表示，目前預測訂單出現「飄移」的狀況，實際需求還有待釐清，而品牌廠之所以保持正向看法，主要係基於終端需求還未反轉，但因Q3以後狀況難料，上游零組件廠目前都已提高警戒心。
此波缺料與前一波差異?
受到系統廠拉貨放緩影響，NB佔比較高的零組件廠如可成(2474)、科嘉-KY(5215)4月營收都下滑逾1成，森田(8410)則減逾8%；零組件業者表示，3月下旬系統廠拉貨突然放緩，目前4、5月預測訂單都相對謹慎，此波訂單調整主要係反應缺料狀況擴大，長短料狀況也導致重複下單疑慮升溫。
品牌廠與系統廠目前都開始盤點料況，但因此波缺料狀況並非像去年一樣來自關鍵零件如面板、電源管理與驅動IC等，而是一些過去認為較不重要的小料件，像是筆電散熱風扇晶片等等，這些小料件供應鏈相對分散，也較不好管理，較難以掌握即時訊息，導致目前狀況要釐清還需一段時間。
預測訂單出現飄移，品牌廠開始排除過度樂觀情境
零組件廠業者表示，重複下單情況發生代表共用件需求必須更謹慎看待，而目前品牌廠雖對Q2、Q3維持正向看法，但在缺料襲擊下，近期預測訂單出現「飄移」的狀況，據了解，先前搶到最多料的HP，最近供應鏈也開始出現訂單遞延情況，品牌廠也開始修正先前過度樂觀的訂單預測，零組件業者表示，5~7月預測訂單都有修正情況，而目前看6月預測訂單還高於5月，但實際出貨待觀察。
密切關注終端需求反轉點，留意營運體質較佳的個股
NB產業雖受缺料、重複下單等不確定因素襲擊，不過品牌廠、系統廠對Q2、Q3仍定調正向，主要係基於終端需求仍去化良好，以及遠距需求帶動筆電基本盤擴大，但零組件廠則相對謹慎，Q2都已將產能利用率調降，業者表示，須持續留意筆電終端需求何時反轉。
NB產業短期不確定性升高，不過零組件廠經歷過去多年產業調整，能夠持續在市場存活下來的公司，營運體質都相對穩健；機殼廠可成今年雖無智慧型手機業務挹注，但公司承諾未來3年都維持10元現金股利，具現金股利保護；科嘉-KY則為筆電鍵盤MTS(薄膜觸控開關)龍頭，近年滲透率持續提升，越南新廠則可望受惠供應鏈轉移趨勢。
另外，NB軸承族群獲利表現也相對持穩，新日興(3376)4月營收較3月回穩，近年也積極切入TWS耳機等周邊產品，下半年有機會開始承接摺疊機零件訂單；兆利(3548)去年Q4也已開始出貨陸系折疊機廠訂單，而隨著良率改善，兆利4月營收來到今年以來最佳表現；鑫禾(4999)在NB相關營收達9成，近年EPS大多在5~6元，今年前4月營收仍呈逐月墊高。
