MoneyDJ新聞 2026-01-16 13:33:14 新聞中心 發佈
回顧去(2025)年，川普重返執政、關稅戰及AI熱潮推升大盤的動能下，全球股市幾乎全線收高。展望2026年，凱基銀行建議，投資人可從產業面、政策面、市場數據面掌握核心M.A.K.E(左表)四大關鍵因子策略，提前因應變化並布局資產。
凱基銀行指出，四大關鍵因子M.A.K.E分別為「MAGA(使美國再次偉大)」，川普全力備戰選舉強化戰略資源，預期原物料及避險資產將具備表現機會；「AI」，AI熱潮走向生態系強化基本面，看好AI科技與電力相關的公共事業；「K-Shaped」，K型經濟深化，消費者支出成美股核心動能；「Easing」，美中政策寬鬆延續，緩解AI資本支出擴張。
凱基銀行財富管理處資深協理廖亭亭表示，2026年第一季投資人可以股六債四比例進行資產配置，在股票市場上，受惠美國經濟溫和擴張、企業盈餘強勁且消費信心穩健，整體基本面良好，相對看好AI供應鏈的美國、中國、日韓台市場；而產業部分，看好循環性、聚焦產業輪動機會，如科技、工業、醫療健護、電力等產業；債券方面，建議配置中短天期債種，以美國非投資等級債做為核心配置；外幣投資部分，美國聯準會降息態度未變，利差收斂下預期美元相對受壓抑，看好歐元、澳幣升值潛力，亞洲貨幣則呈現震盪走升格局。
從政策面來看，凱基銀行認為，2026年川普將延續「MAGA」的精神，更著重對美國選民「有感」的措施，並強化對戰略資源的掌控力，例如稀土、石油、銅等，預期原物料及避險資產將具備表現機會。
凱基銀行表示，就產業面而言，AI發展持續演進強化基本面，成為2026年股市表現的核心驅動力，將從各家AI模型對GPU、TPU所帶來的「算力」需求激增，延伸至支撐穩定高效運轉所必需的「電力」，再到企業能夠將AI穩定導入生產流程的「營運力」，形成全球競逐的強盛「國力」，最後走向相互競合的生態系，帶動實質生產力和價值。
從市場數據面來看，美國經濟以「K型分化」為特徵，富裕與貧富家庭的消費行為愈發明顯。根據Moodys報告指出，美國前10%的高收入家庭目前貢獻了全美近50%的消費支出，這股由資產增值帶來的「財富效果」成為支撐經濟韌性的核心。儘管勞動力市場面臨結構性放緩，但高所得族群財富效果的積累，部分抵銷了低所得族群因通膨及薪資停滯而放緩的購買力。
凱基銀行表示，川普2026年仍有意維持資金寬鬆環境下，美國民眾的消費與投資支出預料將保持一定動能，且受惠於美國經濟相較其他國家更具韌性，上行走勢有望延續，因此看好美國市場表現。
針對貨幣政策，凱基銀行表示，2026年儘管歐洲、澳洲、日本等部分央行降息週期步入尾聲或已啟動升息，但全球最大流動性來源—美國聯準會仍維持寬鬆基調；市場預期至2026年底仍有約兩碼降息空間，且隨著聯準會主席即將換屆，市場普遍預期新任主席將更偏鴿派，降息預期將續支撐2026年債市表現。另外，中國作為全球第二大經濟體，預計透過降準、降息及購債的操作釋放流動性。凱基銀行表示，在中美兩大經濟體同步寬鬆的背景下，全球資金流動性將保持充裕，利率下行也有助企業降低融資成本，緩解AI之高額資本支出所帶來的金流壓力。
(圖片來源：凱基銀行)
