精實新聞 2012-01-12 09:59:24 記者 賴宏昌 報導
當前看衰歐元的言論不光是來自儲備貨幣競爭對手美國或者是歐盟當中經常唱反對調的英國。當投資人將來自歐元區震央中心義大利的消息擺在一起看時，就會了解為何連全球第二大外匯存底國日本也開始對歐元的未來感到不安！
彭博社引述「世界報(Die Welt)」11日出刊的專訪內容報導，義大利總理Mario Monti說他已經要求義大利人做出重大犧牲，如果債市還是沒有出現任何進展(殖利率沒有下滑)，義國恐怕會爆發「反歐洲(反德國、反歐洲央行」的示威活動。)。《嘉實XQ全球贏家系統》報價顯示，義國10年債殖利率12日報6.985%，略低於11日的7.119%，仍相當接近2011年11月25日所創下的7.261%歐元區世代最高紀錄。
義大利人對預算緊縮措施顯然沒有好感，而這也是去年11月才上台的Monti上述語帶威脅談話的起因。就在一天前，目前在議會沒有席位的義大利社會民主黨才呼籲義國應該退出歐元區和歐盟。原因？對於義大利企業來說歐元太過強勢！
筆者在《今年歐洲吹保護主義風？法擬徵進口稅 義要弱勢歐元(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000014330#ixzz1iS9PWdee)》一文中提到，義大利籍歐洲央行(ECB)執行理事會委員Lorenzo Bini Smaghi(甫於2011年底卸任)上個月表示，現在要重拾競爭力是相當困難的一件事，特別是有些新興市場經濟體藉由低估貨幣創造不公平的競爭態勢。
沒錯，義大利國會議員薪水居歐洲之冠，將近三分之一(30.1%，創歷史新高)年輕人(15-24歲)找不到工作。但是，這些因素都不是在短期內可以解決殖利率過高的燃眉之急。
誠如義大利前總理Silvio Berlusconi曾說的，義大利家庭負債比相當低，義國民間財富據傳高達10兆歐元。那，這些錢跑到哪裡去？為何不進場買殖利率高達7%的義國公債？歐洲央行(ECB)統計顯示，截至2011年11月底為止義大利銀行業的民間存款金額自10月底的1.402兆歐元下滑2.7%至1.364兆歐元。
根據英國媒體《衛報(Guardian)》取得的機密文件，歐盟委員會、歐洲央行(ECB)去年11月底對Monti提出警告表示，義國現有的改革承諾還不足以解決當前危機。這份文件呼籲Monti必須勇於解決義大利嚴重的逃稅行為。據估計，逃稅所造成的稅收短收佔義國GDP的20%。
追根究底，義大利人逃稅問題嚴重，又不願像日本人一樣捧自家公債的場，才導致總理現在得呼籲國民以及ECB買債的難堪景象發生。
日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明日前在一份研究報告中就指出，歐元區當初成立時體制存在最大的缺陷之一就是讓經濟體質懸殊的會員國可以在單一貨幣體系(無須擔心匯差問題)內自由買賣公債，導致「義大利民間富有，但公債卻乏人問津」的奇特景象發生。以當前的狀況，義大利人民自然會選擇購買無匯兌風險又安全的德國公債。
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