MoneyDJ新聞 2018-11-29 17:36:33 記者 王怡茹 報導
在貿易戰的干擾下，今(2018)年金融市場波動度明顯加劇，資金迫切尋找安全的避風港，而中國債市與國際市場連動度相對較低，因此特別受到青睞。富邦投信指出，隨中國政府積極推動債市對外開放，並祭出免稅大利多，將有利中國債市投資前景，其中中國政策金融債擁有國際地位提升及高殖利率等兩大優勢，後市看俏。
中國財政部宣布自2018年11月7日起至2021年11月6日止，對境外機構投資境內債市利息收入暫免徵3年所得稅和增值稅，政策期限暫定3年，而中國政策金融債將從原本需課徵16%的稅率降至0%（免徵所得稅及增值稅）；市場普遍認為，該政策有助提升外資機構的投資收益，並吸引外資續入中國債市。
富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益說明，從之前的債券通政策落地、到此次宣布境外機構投資境內債暫免徵3年所得稅和增值稅，以及2019年將納入國際債券指數等，都凸顯了中國推動債市改革開放的決心，此將提高外資加碼中國債市的意願，尤其看好中國政策金融債因具備高殖利率、A級主權信評及流動性佳的特性，將成為外資首選的投資標的。
粘瑞益進一步指出，彭博（Bloomberg）預計將在2019年4月開始，分20個月將中國國債及中國政策金融債納入「巴克萊全球綜合債券指數」，未來中債在該指數市值將達5.5%，成為繼美元、歐元及日圓後，第四大計價貨幣債券。高盛證券亦預估若世界三大指數（包括：彭博巴克萊全球綜合債券指數、摩根新興市場政府債券指數、世界政府債券指數）皆納入中國債之後，將吸引高達2,500億美元被動資金流入。
此外，從殖利率來看，粘瑞益說， 5年期中國政策金融債殖利率達3.65%，除優於中國5年期公債殖利率3.19%外，相較美國5年期公債殖利率2.89%，仍高出76bps的利差優勢，而歷史經驗也顯示，在金融市場發生動盪之際，中債走勢相對其他券種平穩，舉例來說，過去一年中國國債波動度僅1.83%、中國政策金融債波動度僅1.24%，建議可做為資產配置的一環。
主要國家 5年期公債殖利率比較：資料來源：Bloomberg，資料日期：2018.11.22
