茂迪估電池廠同業間急殺價情況已穩；Q3底景氣翻揚

MoneyDJ新聞 2016-05-05 10:46:33 記者 萬惠雯 報導

茂迪(6244)第一季每股獲利1.68元，毛利率14.4%。展望第二季，自4月初開始的電池廠同業間急殺價的情況已穩，目前價格回到緩跌，雖然獲利會較第一季下滑，但茂迪仍有信心可維持二位數的毛利率水準以及獲利表現，估在6月後中國新的補貼措施公佈後，整體景氣第三季末翻揚。

茂迪去年下半年接連進行二場併購案，包括併入聯景光電以及強茂(2481)旗下的大陸廠艾德，其中艾德是貢獻260MW的產能，將茂迪兩岸總產能由去年初的2GW提升至3.2GW，茂迪認為，併購的時間點相當佳，也是推升茂迪第一季獲利可以有如此亮眼的成績，尤其是聯景，生產效率可以設備都相當好，所以是製造能力很好的工廠。

至於市況，茂迪原本即預估中國在今年年中補助案到期前，就會有積極的搶裝潮，待6月後中國新補貼政策出台後，景氣有機會反轉，預計在第三季底景氣會翻身；至於市況，經過4月初的急殺後，目前已回到緩跌，以個別市場來看，中國已趨穩，台灣同業間的削價較為嚴重，美國市場則隨大盤緩跌。

另外，茂迪In house的矽晶圓產線，隨著矽晶圓價漲、成本降，茂迪矽晶圓業務終於在去年第四季達到單月損平，再加上矽晶圓這一波的價格相對電池穩，目前是逐月獲利水準攀升中。

而在Perc領域，茂迪對Perc發展持謹慎態度，甚至對後續的需求有點擔心，主要是因為全球對Perc單晶需求最大的兩個客戶，其一為SunEdison，目前在面臨破產保護中，另一家中國的隆基，需求起來也沒有那麼快，所以短期茂迪認為Perc單晶會是供過於求。

台積電(2330)目前仍持股茂迪近12%的股份，在宣佈辭去董事後，市場預料台積電也會處份對茂迪的持股，有可能會循去年的模式，以盤後鉅額的方式轉讓，此方式對茂迪股價的影響也較小。

至於撤掉現增案，茂迪認為並沒有影響，因為此現增案是因為去年茂迪在籌辦聯貸時，茂迪承諾今年會有現增案改善財務結構，但因為股價波動大，茂迪也沒有資金壓力，所以就撒銷此現增案。