MoneyDJ新聞 2026-05-12 16:28:01 陳怡潔 發佈
瑞銀投資銀行(UBS)貴金屬策略師Joni Teves今(12)日在AIC 2026 媒體電話會中，分享了對黃金與貴金屬的展望，指出瑞銀投資銀行維持對黃金的正向看法，預期金價今(2026)年將再創新高；若金價出現回檔測試每盎司4,000美元的心理關卡，可視為逢低布局的良機；目標價方面，瑞銀目前仍維持今年底黃金目標價在每盎司5600美元。
Joni認為，中長期而言，金價上行、甚至超出瑞銀基準預測的可能性正持續上升；推動金價上漲的核心驅動因素未變，包含私人與官方部門需求持續擴大，支撐整體上升趨勢，且黃金在投資組合中的核心配置地位日益提升。
Joni進一步指出，在總體經濟環境高度不確定性下，資產多元化配置至黃金的趨勢仍受到強力支撐。短期內金價盤整反而提供布局機會，瑞銀認為市場目前對黃金仍屬低配置，若出現回檔測試每盎司4,000美元的心理關卡，可視為逢低布局的良機。
Joni並表示，受總體經濟因素驅動的投資人資金流，仍主導金價走勢，尤其是在短期內；官方部門需求則主要扮演支撐，而非直接驅動價格的角色。然而，各國央行與主權機構的買盤，已成為支撐黃金多頭趨勢的重要支柱。
Joni 指出，官方部門持續購金有助於吸收市場供給、降低流動性，並在傳統宏觀逆風出現時，提供更穩定的價格支撐，避免金價出現更大幅回檔，進而鞏固長期上行趨勢。同時，中國黃金ETF持續呈現淨流入，表現亮眼；今年初中國境內實體黃金需求亦維持強勁，形成相互呼應。
另外，投資人對白銀的情緒也明顯改善；Joni指出，自去年以來，市場對白銀的投資情緒已顯著回暖。隨著投資人尋求high-beta(高波動)資產，預期白銀表現將優於黃金。整體而言，瑞銀認為白銀投資需求偏向「戰術性」，相較之下黃金則屬「策略性配置」。中國強勁的實體需求亦將支撐市場，包括補庫需求與實物投資持續增長，有助提振全球投資信心。然而，由於白銀價格波動顯著高於黃金，使投資人較難管理相關曝險，因此市場對白銀的配置心態仍偏向短期與戰術性，而非長期核心持有。
