MoneyDJ新聞 2015-04-15 16:14:48 記者 陳苓 報導
量化寬鬆(QE)、油價崩盤、匯價狂貶，應該是拉抬經濟的特效藥，為什麼各國狂打強心針，全球經濟依舊奄奄一息？原因請聽彭博社說分明。
彭博社15日報導，一年前國際貨幣基金組織(IMF)預估2015年全球經濟將成長3.9%，如今油價腰斬、美元強彈、歐洲央行(ECB)啟動QE，IMF的成長展望反倒只剩3.5%。法國興業銀行(Societe Generale)主管Michala Marcussen說，15年前跟別人說，利率跌到這個程度、油價摔到這個地步，大家一定認為經濟將會大好。
Marcussen猜測，過去驅動需求的妙方，效果已經大不如前。低利率、油價、匯率的刺激作用，或許只有經濟學家以往預期的一半。這可能是由於全球出現結構性變化、以及2008年金融危機的遺害。
以低利率而言，減債需求讓低借貸成本難發揮效果，銀行不願放款、金融管制趨嚴也都有影響。油價方面，能源效益提高抵銷了低油價的部分好處。匯價重挫從日本例子看來，只是肥了出口商。
除此之外，結構性因素也拖累成長，全球人口老化，民眾為退休增加存款，消費成長不易；中國輸出通縮也是問題根源之一。
匯豐(HSBC)首席全球經濟學家Stephen King指出，經濟學家未能體認時勢變化，預測因此老是出錯。他說，從2000年起，分析師十多次高估美國年度經濟成長率，低估次數只有三次，日德英也有類似情況。
彭博社6日報導，傳統經濟理論認為，降息能鼓勵民眾借貸消費，不過這套說法不適用於南韓退休工程師Cho Woang Lae。他說，別人鼓勵他買股票，不過他對股市不在行，喜歡把錢存在銀行，他覺得要為低利率年代預做準備，現在買東西或外食時，都會考慮再三。
南韓國家統計局(Statistics Korea)表示，目前65歲以上民眾佔南韓人口的13%，預估2040年時將增至32%。南韓國家開發研究院(Korea Development Institute, KDI)研究員Kim Seong Tae表示，南韓人口結構改變，是降息無法增進消費的主因。他說，人們壽命變長，不知道未來會怎麼樣，就算利率降低，也不願意多花錢、少存錢。
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