《Fund投資》新興市場氣氛趨正向 台股吸金魅力不減

MoneyDJ新聞 2016-03-14 17:47:05 記者 徐伯豫 報導

隨著油價反彈，新興市場投資氣氛趨於正向，帶動三大新興市場指數上揚，新興亞股也普遍延續資金淨流入的態勢。外資上周對新興亞股持續淨買超，淨流入金額約21.7億美元，雖然金額較前周略減少，但今年來已從賣超轉為買超，其中台灣、南韓則已連續受到資金愛戴，上周分別淨流入約9.9億美元、約6.4億美元。

外資對亞洲股市買賣超金額(百萬美元)

資料來源：Bloomberg，印度買賣超資料截至2016/3/10，其餘市場資料截至2016/3/11，中國信託投信整理。

中國信託亞太多元入息平衡基金經理人蔡佩怡表示，新興亞股近期走勢正向，主要受到歐、日央行營造寬鬆環境影響，且中國定調經濟成長目標在6.5~7.0%區間，符合市場預期。由於歐洲央行實施新一輪量化寬鬆的規模高於市場預期，且本周美、英等國均將召開利率決策會議，市場或暫採觀望。在市場預期部分，則多認為聯準會按兵不動機率較高，因此，聚焦在其經濟前景看法及英國脫歐議題進展。

蔡佩怡說，中國近期的工業、消費等數據雖仍疲弱，顯示經濟下行壓力仍存在，但官方力推供給側改革，並持續進行經濟結構調整，未來將更依靠內需以實現經濟增長，其勞動市場及服務業表現預計會更為關鍵。中國人行行長周小川也指出，中國出口雖受到大宗商品價格影響，但不一定需急於調整匯率，同時近期人民幣貶值預期心理已稍減。

此外，中國陸續提出十三五規劃的施政細節，包含改革題材及創新議題，預期企業發展將更依賴債券和股票市場，並逐漸降低過往以銀行貸款的主要模式，預計有助於陸股健全發展及市場投資信心提升，而此相對也會有利於亞洲區內經濟逐步回穩。且亞洲企業今年獲利展望相對樂觀，股市中長期投資價值仍在。

至於今年以來成為新興亞股中最具魅力的台股，安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，台股自農曆年後的表現相對其他新興亞股強勢，從籌碼面來看，外資仍是最大買盤動力來源，而由於此波漲勢由外資點火帶動，因此接下來漲勢是否能夠延續，外資動向仍是近期觀察重點。

許廷全表示，資金行情推升指數來到相對高檔，但基本面卻屬緩步復甦環境下，短線區間震盪的風險仍應留意，且選股不選市將是投資主軸，尤其以趨勢成長股與高殖利率股為首選。

趨勢成長股部分，例如隨著網際網路日益普及，行動裝置滲透率也與日俱增，對於網路與頻寬的需求與相關應用，將驅動包括物聯網、雲端伺服器、工業電腦等族群的中長線趨勢不變。至於高現金殖利率股，建議以獲利穩定、體質穩健、評價合理的優質公司為佳，而目前以傳統電子產業龍頭股的股息配發意願較高，可多加留意。

中國信託台灣活力基金經理人周俊宏則觀察到，外資在期、現貨同步偏多，顯示仍看好台股後勢，而加權指數週KD呈現黃金交叉且缺口擴大中，有利於中期多頭格局，不過，短期仍需留意年線壓力震盪，以及能源、原物料投機性反彈後的拉回影響。

在南韓股市部分，安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，雖然韓國經濟成長放緩，但預計南韓政府持續放寬個人信貸與房貸政策下，有機會帶動內需消費復甦，加上目前通膨距離目標水準仍有距離，為刺經濟成長，南韓央行可望在未來進一步降息。此外，信用評等機構穆迪先前指出，南韓的外部風險逐漸消除，淨國際投資資產占GDP14%，總外債占GDP 30%，相較於區域國家偏低，因此上調其主權信評，也顯示出資產品質的穩定，有助提振資金對南韓信心。

至於3月以來已淨流入14.14億美元的印度，群益大印度基金經理人林光佑表示，受惠景氣逐年回升、政策利多釋放、資金持續寬鬆，及企業獲利強勁等四大利多加持下，內外資也持續看好印度股市。而從評價面來看，印度股市本益比已修正至合理位置，預估2016年本益比為14.9倍，另外，根據Bloomberg資料，未來三年印度大、中型股EPS成長率將可望維持雙位數增長，有助吸引投資人加持。