MoneyDJ新聞 2014-07-18 09:41:14 記者 許曉嘉 報導
中小尺寸導光板廠政翔（3685）今年6月營收降到4671萬元，月減18%、年減近12%，主要是季底與車用導光板出貨減少。第二季營收約1.6億元，季增逾3成，年減近5%。但因稼動率提升，初估第二季接近損平。累計上半年稅後則仍虧。由於智慧型手機導光板規模待提升，預期第三季營收可能加溫，但增幅有限。
政翔成立於1983年，為中小尺寸導光板大廠，公司總部位於台灣台中，生產基地位於中國蘇州。主要技術基礎在於塑膠模具開發與相機塑膠零組件製造及銷售，並以供應PMMA塑膠材質導光板等零組件為主，工廠設於台中，後來逐步到中國大陸蘇州設廠。
早期政翔核心產品集中在小尺寸功能型手機導光板、最大客戶群創（3481）佔其營收曾達8-9成，終端品牌客戶為NOKIA、MOTOROLA等傳統手機大廠。後來受到功能型手機市場式微、智慧型手機快速崛起，但台灣面板廠在智慧型手機面板供應鏈擴展速度又不如日韓影響，政翔營運陷入調整。
為了改善營運，政翔近年來一方面降低功能型手機導光板生產，一方面加強智慧型手機（3-4吋以上）導光板比重，同時切入車載顯示器導光板市場並積極開發新客戶，目前重要客戶除了老客戶群創，還包括京東方、天馬等。公司並於2014年股東臨時會通過私募案、募集上限2000萬股，目標引進非電子業策略夥伴使政翔跨出電子業，但截至2014年第二季為止尚無明確結果。
展望下半年，政翔對於下半年營運展望看法中立。預期第三季營收應有機會優於上季，但增幅可能有限，並且不易挑戰去年同期水準（2.2億元）。多空因素如下：
一、 平板電腦下半年可能有新機種推出，有助於第三季中尺寸導光板出貨表現。公司認為，雖然平板電腦產品生命周期較短、平均每個機種拉貨時間約僅2-3個月，但新機種推出仍有利於增添波段業績動能。
二、 車載顯示器導光板訂單基本穩定，但主力客戶於第二季末一度調節訂單，後續拉貨力道恢復情況如何，仍須進一步觀察。
三、 小尺寸手機應用導光板情況呈現一消一漲。功能型手機導光板出貨量持續萎縮，目前佔營收比重已降到2成。智慧型手機導光板平均單價較高，但接單量對公司產能而言仍不夠多，造成營收成長動能受限。
四、 政翔持續處分蘇州廠閒置設備機台，預料將有助於下半年體質好轉、費用減少，以及平均稼動率提升。
政翔2013年每股盈餘1.11元，每股配發1元現金股利並已於7/17除息。今年第一季營收約1.2億元，毛利率降到11%創掛牌新低，單季營業損失1500萬元、稅後虧損2100萬元、每股虧損0.52元。第二季營收在智慧型手機應用及中尺寸導光板出貨增加帶動下，營收來到1.6億元，季增逾3成、年減近5%。初估毛利率優於首季，單季可能近損平（小虧或小賺）。隨著傳統旺季來臨，預期第三季營收有機會挑戰1.6-1.8億元，季增暫估5%-15%。
