MoneyDJ新聞 2026-10-30 08:36:32 數位內容中心 發佈
- 威剛等模組廠獲利暴衝，外資也集中買超華邦電、南亞科等個股，財報與資金同步點燃記憶體族群熱度[1][2]。
- 高毛利AI／伺服器長約優先鎖定供給，加上封測良率與新產能爬坡仍受限，短期現貨與合約市場出現分層與緊張[3][4][5]。
- 這波漲勢能否延伸為中長期趨勢，仍要看原廠長約執行比例、新產能與良率放量速度，以及雲端買家採購節奏與終端廠對價格的承受度[6][7][8]。
2026-10-29，記憶體行情再度成為市場焦點。模組廠威剛公布前三季EPS衝破百元、淨利約336億元，顯示上游漲價已直接反映在模組廠獲利；同日外資集中買超華邦電、南亞科與群聯，單日買超金額分別約42.7億元、25.1億元與21.7億元，也進一步強化市場對供需緊俏延續的押注[1][2]。
財報亮眼、買盤湧入，記憶體股熱度升高
從企業財報可見這波行情的實質影響。旺宏第三季營收242.4億元，季增26.7%、年增195.1%，毛利率達70.5%；公司也將產能由NOR轉向NAND與eMMC，隨著NAND比重提升，營收結構同步改變，反映廠商正透過產能調配追逐更高利潤的產品[9]。市場上也有法人預估，第四季NAND價格可望再漲約30%，DRAM合約價也有雙位數季增空間，進一步帶動資金向記憶體族群集中[7]。
AI長約優先吃下產能，封測與良率成為供給卡點
原廠與大型雲端客戶持續擴大長期供應協議，將可用位元優先配置給AI與伺服器等高階產品，現貨市場可回補的位元因此放緩。多家大廠已與雲端客戶簽下五年甚至更長的合約，部分報導更指出，到2027年將有高比例產能優先供應AI需求[3][10][11]。此外，HBM與先進堆疊產品對封裝、測試要求更高，封測廠雖已調漲報價約2至3成並拉高稼動率，但測試能力與良率仍是限制供給的關鍵。例如大廠報告顯示，HBM4良率年內已由不到60%改善至約80%，說明良率提升能在數月內改變出貨量；只是這類改善多集中在高階產品，對消費級位元的幫助仍有限[4][12][5]。
新產能爬坡同樣需要時間。南亞科指出，新廠將於第1季開始裝機，預計年底投片量達月投片3萬片，目標再擴增至5萬片。這類新增產能屬於逐步放量，短期內對全球位元缺口的緩解仍有限[6]。
雲端客戶拉貨強勁，終端品牌開始承受漲價壓力
需求面則明顯分層，主要由少數超大型雲端客戶主導。隨著庫存快速下降、高密度採購升溫，企業級SSD與高密度DRAM需求同步走強，QLC訂單也被上調，庫存周數從年中約14周降至偏低水位，進一步擴大合約與現貨之間的價差與波動風險[13]。市場上也出現不同聲音：鎧俠執行長警告價格已處高位，且部分供應商已明確把資源轉向AI資料中心市場，顯示業者在公開說法與資源配置上並不一致，也讓後續漲勢多了變數[14][15]。
漲價壓力也開始傳導至終端市場。部分PC品牌已調高旗艦機定價，並調整規格組合以吸收成本；手機廠方面，OPPO表示現有機種暫無調價計畫，但明年新品定價將視記憶體走勢調整，顯示終端廠已將記憶體漲價視為可能延續的成本因素[8][16][17]。
新聞來源
[1] 記憶體太猛！威剛前3季EPS衝破百元大關 狂賺336億超越25年獲利總和
[2] Fed 定調激勵費半、台積電領戰 46,000！AI 與記憶體雙核心鳴槍
[3] 科技大廠都簽五年長約，三星 2027 年記憶體產能八成給了 AI 市場
[4] 需求強勁 記憶體封測族群嗨
[5] 記憶體需求夯！三星上半年對中出口額年增 208%，超車美國
[6] 南亞科：DRAM仍非常缺貨 第4季價格和毛利率看升
[7] 記憶體雜音多 法人：Q4 NAND漲價三成
[8] 記憶體1年飆4倍引爆AI通膨 科技巨頭轉嫁成本終端市場買單
[9] 記憶體加溫 旺宏、華邦電喊衝
[10] 美光 512GB DDR5 亮相！9200MT/s、功耗降逾 60% 直攻 AI 伺服器記憶體需求
[11] DRAM自給率仍遙遠 陸雲端巨頭轉向三星、SK海力士尋求超長合約
[12] 記憶體最猛的還在後面？法人估NAND、DRAM Q4還要漲！群聯、南亞科、華邦電受惠
[13] 記憶體多頭帶動群聯目標價 NAND市場基本面加速 徹底粉碎不漲價預期
[14] 鎧俠示警記憶體價格漲夠了！憂漲價紅利降溫 NAND FLASH廠齊臉黑
[15] 鎧俠CEO開金口：記憶體漲得夠多了 背後考量「這1項」 與南亞科合作方案也曝光
[16] 記憶體飆漲新手機變貴 OPPO：現售機型無漲價計畫
[17] 記憶體飆漲中國新手機也變貴 OPPO:現售機種沒漲價計畫
