精實新聞 2013-10-04 11:23:04 記者 編輯中心 報導
據國內法人對F-眾達(4977)的最新報告內容顯示，公司為光收發模組專業代工廠，各產品應用營收占比分別為數據應用為72％、電信應用為28％。其競爭優勢在於與產業領導廠商成為戰略伙伴提供一站式代工服務，具有快速量產與高頻測試能力，除了美系客戶外，並擴大日系與中系客戶之供貨比重，未來將受惠美系客戶雲端運算設備建置；日本LTE 建置；及中國光通訊基礎建設。
眾達美系客戶為Cisco 及Brocade，產品主要在數據應用領域，日系客戶則是在電信應用領域。其中數據應用受惠雲端運算需求提升，而電信應用則受惠大陸光通訊基礎建設。另外，美系客戶新併元件商亦可能有助於眾達在電信市場發展。
光通訊產品為雲端運算體系要角，特別在資訊傳輸上，隨資訊傳輸量的提升，光纖到府（FTTH）或其他光纖相關服務（FTTX）等可以提供更大資訊傳輸量的設備需求將持續提升。
眾達和其他台灣及大陸光通訊廠商最大的差異在於，眾達產品主要應用在數據應用，台灣及大陸廠商則以電信應用為主，在規格上，眾達主要出貨8G/10G 規格，與台灣及大陸廠商出貨主要在1.25G/2.5G 規格不同，眾達產品主要屬高頻領域，其製程精密複雜度及測試方法與標準和1.25G/2.5G 不同，產品開發平台的建立與認證需時較長，故客戶對於相關供應商的挑選亦相對保守，故對競爭者具有高進入門檻。
眾達發展策略為和既有合作大廠進行同步合作開發，以享有3-5年技術領先優勢。公司和美系主要客戶一同投資設備並合作開發新技術（如COB技術在光收發模組的應用），主要美系客戶短距離產品部分，（1）8/10G供貨比重將持續穩定提升，2013下半年月均出貨較上半年成長+30％，（2）16G產品於2013年第四季開始小量出貨，（3）40G 產品，將由SFP+邁向下一個世代QSFP，目前已試產與送客戶認證。長距離產品部分，第二代新產品預期將於2013年第四季開始出貨。在Cost Down部分，公司持續改善製程，使員工人數下滑，並量產Cost Down版本，強化客戶產品競爭力。
在日系客戶方面，眾達目前出2.5G規格產品，為日系客戶該規格產品唯一供應商，應用在LTE市場，2013年第四季將開始出貨更高端6G/10G產品，將可受惠日本LTE建置需求成長。
大陸客戶部分，（1）持續受惠客戶端產品規格由XFP轉向擴大SFP+規格出貨，（2）協助中國終端設備客戶量產10G-EPON與GPON ROSA產品，將間接搭上大陸電信光通訊基礎建設趨勢，（3）將藉由終端大陸主要設備商客戶間接切入大陸數據中心（如阿里雲）及超算電腦（如天河二號）的建置。
眾達2011、2012與2013上半年之合併營收分別為15.5億元、15.4億元及7.8億元，眾達近年營收未見明顯成長，但製程持續改善抵銷大陸人工成本上升與產品跌價的衝擊，加以產品組合持續改善，使其毛利率由2011年18.2％、2012年19.7％，至2013上半年更提升為25.6％，稅後EPS亦自2010年的2.70元增加至2012年為3.34元，2013上半年亦已達2.34元。
