MoneyDJ新聞 2015-12-29 17:29:54 記者 王怡茹 報導
受到「聖嬰現象」擾亂，全球各地出現暖冬天氣，而另一個異常氣候「反聖嬰」現象恐將隨之而來。投信業者表示，目前專家多預期2016年發生「反聖嬰」機率大增、而北美地區通常也會伴隨「乾燥」氣候，並使黃小玉生長狀況不佳、供給量可能出現下滑，惟報價可望上揚，加上棕櫚油在聖嬰現象之後的1年，漲幅還超過聖嬰現象期間，因此，2016農糧基金料有表現空間。
一般來說，聖嬰現象造成太平洋兩岸出現「東濕西乾」的情況，即黃小玉因北美濕潤氣候有助生長，使價格表現較弱，而棕櫚油因東南亞地區乾燥、產量下滑，使價格表現具支撐。元大全球農業商機基金經理人魏伯宇分析，2015年
5月澳洲氣象局宣布對於聖嬰現象的預警之後，東南亞地區呈現較為乾燥的氣候型態，此異常氣候使得印尼與馬來西亞當地重要的經濟作物棕櫚油產量下滑，預估2016年兩地棕櫚油產量將分別下滑3.7%、2.2%，並造成棕櫚油市場供需趨緊，進而帶動棕櫚油期貨報價上揚。
魏伯宇進一步指出，若觀察農產品價格變化，以棕櫚油報價為例，過去8次聖嬰現象期間平均漲幅約21%，不過在聖嬰現象之後的1年，報價不但沒有走弱，甚至平均漲幅還超過聖嬰現象期間，漲幅高達3成，顯見農產品行情絕非是「季節限定」表現。
此外，根據澳洲及日本政府近期的預測顯示，今年的聖嬰現象可能已在冬天達到高峰，至明年上半年可望趨緩。魏伯宇說明，觀察1980年以來8次發生聖嬰現象之後，其中有5次隔了3-5個月之後，接著發生「反聖嬰」現象，此通常伴隨著北美的「乾燥」氣候，將使得農產品的生長狀況不佳，供給量可能有下滑風險，2016年黃小玉報價可望擺脫2015年度疲態，在下半年展開翻揚走勢。
霸菱投顧則表示，受到美元走強、商品市場走弱以及供過於求(聖嬰影響)環境的影響，2015年下半年3大農產品黃小玉價格疲弱不振，再度降至近5年低點水準，惟以2016年遠期市場((反聖嬰影響)對玉米、小麥、大豆每蒲式耳3.90 美元、5.11美元、8.93美元的估值來看，則將較目前價格分別有約3.4%、5.5%、1.7%回升空間(資料來源：Bloomberg；2015/12/11)。
霸菱投顧認為，考慮到玉米、大豆、小麥等主要農產品庫存水準居高不下，2016年價格難免仍將面臨壓力，但穀物市場維持低價，實際上將會有助於中下游的加工或食品企業降低成本、維持利潤，對相關個股股價表現反而有利；同時，聖嬰現象已推動棕櫚油與糖價等特定農產品價格在2015年第3季起陸續出現漲勢，亦將為部分上游產業帶來獲利契機。
過去30年間，聖嬰現象與反聖嬰現象發生區間
資料來源:RHB。
