MoneyDJ新聞 2026-09-02 13:41:27 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，花旗、美銀均下調蔚來(9866.HK)目標價，花旗將港股目標價由62.9港元降至54.4港元、其美股目標價由8.2美元降至7.1美元，維持「買入」評等；美銀則將港股目標價由47港元降至40港元、其美股目標價由6美元降至5.2美元，維持「中性」評等。花旗認為，蔚來第二季非公認會計準則淨利符合市場預期。美銀則認為，蔚來第二季非公認會計準則淨利低於預期，並下調公司2026至2028年非公認會計準則純利預測。
花旗指出，蔚來第二季非公認會計準則淨利約2,600萬元(人民幣,下同)，符合預期，綜合毛利率18.4%，高於預期。考慮到兼顧銷量與毛利平衡的經營目標，花旗下調2026至2028年銷量預測至42.3萬、52.8萬及56.3萬輛，營收預測降至1,280億、1,570億及1,610億元，並預期今年第三、四季汽車毛利率分別為18%及17.7%，以反映下半年每輛車成本進一步上升2,000至3,000元，但部分被產品組合改善所抵銷。
美銀表示，蔚來第二季收入符合預期；毛利率18.6%、年增8.4個百分點，略低於該行預期；營運支出占銷售額比率19.5%，高於預期。考量市場競爭加劇、補貼退場及原材料成本上升，美銀下調2026至2028年銷量預測8%、12%及10%，毛利率預測下調0.2、0.5及0.3個百分點，非公認會計準則淨利預測則下調52%、54%及27%。
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