MoneyDJ新聞 2014-09-17 10:34:29 記者 鄭盈芷 報導
F-亞德(1590)下半年營運進入淡季，加上公司與主要競爭對手SMC(6273.JP)降價競爭白熱化，法人擔憂，F-亞德下半年營收恐因砍價導致降幅更顯，毛利率、營益率估也承壓，未來除需關注F-亞德與SMC在大陸市占率變化，F-亞德如何在殺價鞏固市佔率與維持毛利率間取得平衡也是重點。
F-亞德為氣動元件製造廠，公司主要市場為中國大陸，公司從研發、製造到銷售全都一手抓，加上高度垂直整合生產製程以及零組件自製率，因此儘管公司產品價格低於SMC 30%~40%，毛利率仍可維持50%以上，而SMC目前在大陸市占率高達31%，F-亞德僅有不到一半的14%，但雙方差距已較過往明顯縮小。
F-亞德與SMC重疊產品約佔營收比重3成多，公司近年透過價格優勢與新產品布局，持續攻城掠地，搶占SMC市佔率，不過隨著今年SMC積極奪回大陸市占率、大幅砍價競爭，F-亞德也為鞏固市佔率，開始加入激烈的價格戰。
據了解，為了防堵F-亞德持續坐大，SMC有些產品價格殺到與F-亞德價差只剩10%，而為了舒緩成本壓力，SMC也開始有部分零件採取大陸當地生產，不過就長期來看，由於F-亞德產品完全在大陸生產，成本競爭力還是高於SMC，毛利率表現也還高於SMC，因此SMC能否持續降價競爭，或者是否將改變在大陸布局策略，都需持續觀察。
不過不可諱言的是，SMC主動降價迎戰的確對F-亞德今年營運造成壓力，法人認為，F-亞德今年下半年營收淡季現象將較去年顯著，加上F-亞德為激勵員工士氣，今年調薪幅度仍舊不小，法人擔憂，F-亞德下半年毛利率、營益率恐都將較上半年下滑。
受到淡季與降價競爭影響，法人推估，F-亞德Q3營收將季減逾1成，EPS則有可能掉到3元以下，今年營收、獲利成長將趨於溫和。
