MoneyDJ新聞 2026-05-29 18:14:18 王柔雅 發佈
AI資料中心的軍備競賽，正從GPU一路延伸至電力基礎設施。
隨著AI機櫃功耗持續拉高，促使資料中心電源系統轉向800V的高壓直流（HVDC）設計，進而帶動對1200V耐壓等級碳化矽（SiC）元件的龐大需求。在高壓、高熱環境下，800V架構能減少近45%的銅線用量與傳輸損耗；同時，碳化矽元件憑藉高耐壓、低損耗與高轉換效率等特性，能顯著降低約30%的熱能與散熱成本，成為新世代AI電源架構的關鍵材料。
這股趨勢，也讓美國SiC晶片大廠Wolfspeed（WOLF.US）迅速躍升為盤面焦點，從年初至5月28日，股價累計漲幅已突破243%。
Wolfspeed近年持續深化高壓產品布局。公司推出專為AI直流電源設計的新一代TOLT產品，並與AI生態系緊密合作，推進400V至800V的電源架構轉換。此外，公司更率先推出全球首款商業化10kV碳化矽功率MOSFET，鎖定AI資料中心、工業電氣化與電網升級等超高壓應用市場。在材料技術端，更成功產出首片300mm（12吋）單晶碳化矽晶圓，布局下一代AI高效能運算的先進封裝應用。
然而，這家憑藉AI題材身價水漲船高的企業，去年才剛經歷過一場生死存亡的財務危機。
Wolfspeed從長晶、切片到製造功率元件「一手包辦」的垂直整合（IDM）之路，帶來沉重的資本壓力。2025年中，由於電動車市場需求放緩，加上舊有6吋廠高昂的維運成本，Wolfspeed現金流嚴重枯竭，背負高達67億美元的龐大債務，最終於2025年6月30日，聲請美國破產法第11章破產保護。
不過，身為美國本土少數掌握關鍵戰略材料的半導體廠，Wolfspeed重新出發的速度極快。公司在短短91天內完成「預先包裝（Prepack）」的破產重整，於去年9月底，成功脫離破產程序，一舉削減約46億美元的債務。此外，大客戶日本瑞薩電子（Renesas）也將原先21.27億美元的供應保證金轉換為公司的股權與可轉債，給予實質的資金奧援。
除了財務重組，美國政府的支持，更成為Wolfspeed續命的關鍵。公司收到約6.98億美元的先進製造稅收抵免（AMIC）現金退稅，為公司營運帶來活水。
經歷破產重生的洗禮，Wolfspeed果斷關閉缺乏效益的Durham 150mm（6吋）元件舊產線，將該廠區轉型專注於材料生產，並將元件製造的資源，押注在紐約州Mohawk Valley的8吋晶圓廠，全面量產應用於AI資料中心、電網升級與電動車等高壓電力設施的碳化矽晶片。根據2026會計年度第三季財報（2025年12月29日至2026年3月29日），公司單季營收為1.502億美元，季減10.6%、年減19%。但在總計1.001億美元的功率元件營收中，已有高達90%的產出，是由Mohawk Valley的8吋廠所貢獻。
雖然受惠於AI趨勢，公司資料中心相關業務強勁成長，季增約30%，但整體非公認會計準則（Non-GAAP）毛利率，仍深陷負20.6%的泥淖，主因是單季仍需認列約4,600萬美元的閒置產能成本，單季的Non-GAAP淨損為1.282億美元。
為優化體質，公司在2026會計年度第三季，透過發行新可轉債、普通股與預先融資認股權證，籌集約4.76億美元融資，並優先償還最高成本的第一順位債務，預估每年可再省下約6,200萬美元的利息支出。
目前，Wolfspeed手握約12億美元的流動性資金，在解決生存危機後，這家經歷過生死劫的SiC技術霸主，正試圖靠著AI資料中心的龐大算力需求，證明其8吋廠「豪賭」能迎來實質的獲利起點。
