MoneyDJ新聞 2016-01-05 08:52:25 記者 陳苓 報導
北京當局糗了，4日上路的熔斷機制原本是要減少市場波動，不料反倒成了陸股一瀉千里的幫兇！投資人擔心停盤，一窩蜂衝向出口，市場賣壓暴增，短短幾分鐘內就二度觸發熔斷機制，導致陸股千股跌停、4兆人幣市值一夕蒸發。
新華社旗下的經濟參考報報導，A股以滬深300指數為標的，下跌5%暫緩交易，下跌7%則全日停盤。4日滬深300指數在下午1點12分挫跌5%，首次觸發熔斷規定，暫停交易15分鐘。恢復交易後，陸股續跌，1點33分跌幅擴大7%，再度觸發熔斷、提前收盤。
不少人認為，熔斷機制引發恐慌性賣壓，縮減流動性。國泰君安首席經濟學家林采宜表示，熔斷機制給予投資者明確的止損目標。滬深300指數恢復交易後，僅用了5分鐘左右就重挫7%，二度觸動熔斷機制。短短五分鐘內，滬深股市放量重挫，顯示投資人趕在觸發7%熔斷機制之前，賣股出場。
中國官方報紙出言批評熔斷機制，似乎暗示當局可能會調整規定，以免熔斷機制成了加劇跌勢的禍首。
外媒也認為，北京會修改此一制度。CNBC的Bob Pisani指出，中國股市波動劇烈，5%限制過於嚴格，不夠實際。以美國為例，標普500指數下跌7%時，交易暫停15分鐘，標普500暴跌20%時，才會全日停止交易。Pisani預料，中國會向美國靠攏，把觸發停盤的跌幅由7%增至20%，以免類似4日的事件頻繁發生。
上證指數4日下跌6.86%、收在3,296.26點，為交易首日少見的難看收場。
另外，禁售令將解禁也是陸股暴跌的原因之一，北京當局正在逐步解除去年6月股災時的救市措施，大股東不得在大陸當地證交所賣股的禁令預計本週就會解禁。彭博社報導，高盛曾在2015年12月3日估計，這項限制影響到的投資人共計持有超過人民幣1.2兆元(相當於1,850億美元)的股票，禁令解除恐怕會產生流動性風險。
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