精實新聞 2011-12-12 08:24:40 記者 郭妍希 報導
外電報導，國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS)分析師Feng Zhu、肯特大學大學學者Jack Meaning 11日發表季度報告指出，美國聯準會(FED)執行的4,000億美元「扭曲操作(Operation Twist)」公債買賣活動(買進長債、出脫短債)最終將令8年期以上公債殖利率平均下降約22個基點(相當於0.22個百分點)，同時也將令3個月公債殖利率平均上升約60個基點。
根據報告，FED並未預料到扭曲操作會對短天期公債殖利率造成重大影響，之所以會有如此結果可能與FED宣布要在2013年年中以前保持超低利率有關。
BIS指出，FED、英國央行(Bank of England)自雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)破產以來執行的首輪公債購買行動大幅降低了公債殖利率。不過，近來央行雖擴大寬鬆貨幣政策的規模，但收到的效果卻可能有限，主因殖利率已來到非常低的水位，而成效也將隨計畫的延續逐漸遞減。
BIS認為，央行收購公債行動雖不可能取代正常時期的傳統利率政策，但在非常時期卻仍是處理全球金融危機、經濟衰退難題的有效工具。
根據報告，FED執行的第二回合寬鬆貨幣政策(QE2)平均將公債殖利率壓低約21個基點；其中以20年期公債收到的成效最大，其殖利率下降約108個基點。QE2所產生的最佳效果與QE1類似。
BIS並指出，英國央行首輪公債購買行動將5-25年期公債殖利率壓低了27個基點；其中以12年期公債收到的成效最大，其殖利率下降了74個基點。英國央行在上週將公債的購買目標設定在2,750億英鎊(4,300億美元)。
