MoneyDJ新聞 2015-07-31 09:19:50 記者 陳祈儒 報導
美律實業（2439）公布第二季財報、不如預期，毛利率下滑3.4個百分點至15.4%，主要是產品組合與匯率影響，第二季業外有2千多萬元匯兌損失，單季EPS為0.15元，是近11個季度來的新低。美律下半年將有新高階揚聲器訂單出貨，但是，（1.）毛利率回升情況恐不如預期，下半年毛利率重回19%將有挑戰；（2.） 半年報EPS 0.5元，累計全年每股獲利約2~3元，與之前法人普遍預估的4~5元有落差。
美律第二季各產品比重，免持聽筒（Handsfree）約11～12％；頭戴式耳機（Entertainment）47～49％、揚聲器（Speaker）27～29％、行動電源（PowerBank）13～14％，主要客戶為美系品牌頭戴耳機廠等。
（一）美律半年報毛利率低迷，待第三季回升：
美律公布第二季毛利率季減3.4個百分點，不如外界的預期。主要是行動電源比例升高，頭戴式耳機產品線也面臨了同業價格上競爭。
今年第二季毛利率，是2013下半年毛利率高峰以來的低水準表現。
美律2013年下半年毛利率處於22.8~24.9%之間。2015年上半年毛利率區間已掉至15.4%~18.8%區間，其中，第二季下滑速度之快，超出外界的預期。
（二）平板銷售恐平淡，美律下半年營收與獲利提升有限：
美律實業在平板揚聲器應用布局，已有1~2年時間。當時著眼是2012~2013年平板還有5~7成的高成長率，接單營業額具有潛力。
不過，2014年之後，全球整體平板電腦成長率迅速下滑；主要是智慧手機多樣化5~6吋大螢幕智慧手機紛紛上市，排擠平板電腦的銷售。
同時，平板電腦自身的螢幕尺寸眾多，有7.9~10吋可供選擇，未來還可望有12吋的平板，適合不同使用環境來使用，例如攜帶、或定點室內，加上平板耐用度高，消費者換機並不頻繁。
法人預期，因為今年的平板成長應有限，美律第三季營收成長幅度有限。全年EPS約2~3元，恐將無法達成法人之前預期的4~5元每股獲利的水準。
