MoneyDJ新聞 2018-05-03 17:27:53 記者 王怡茹 報導
2018年國際油價牛勢難擋，年初迄今漲幅超過1成，雖然近日一度受到美元上漲及美國原油產量創新高的衝擊而震盪走跌，但仍無損油市中長線多頭行情。投信業者表示，OPEC(石油輸出國組織)有望延續減產協議至2019年底，加上美國總統川普恐再度制裁伊朗，在能源供不應求的預期下，將支撐油價維持高檔，建議投資人聚焦在全球「資源型基金」。
保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，美國石油日均產量達1058.6萬桶，再創新高，為連續12周維持在1000萬桶之上；就需求面觀察，過去4周美油品日均供應量2040萬桶，比2017年同期增加4.3%。最近市場焦點在於川普本月12日是否對伊朗實施新的制裁，若成真，對於油價的推升效果將相當劇烈。
而從技術面分析，上周油價維持在每桶67美元上方進行震盪，走勢並未轉弱，同時MSCI世界能源指數亦維持短線急漲後高檔震盪的上行趨勢不變，後勢若能支撐在220點之上，可望延續反彈力道。
楊博翔認為，在油價看漲趨勢下，資源類股具良好的基本面、價值面與獲利成長題材，值得關注。以綜合油商來說，在2015、2017年二次產業與油價低點時，大廠紛紛以相對低廉的價格併購中小型能源業者，這些併購案於2018年將開始讓綜合油商產量得以成長，同時拉高獲利，預料將成為點燃資源類股後市的重要引擎。
施羅德投資首席經濟學家魏凱斯則表示，由於目前全球景氣循環處於強勁水平，加上某些商品在供應面持續保持良好紀律，因此對商品後市看法正向。能源方面，即使頁岩油產量增加，但OPEC的持續減產也將使原油市場於2018年出現供需緊繃，預期油價可能保持區間波動，但會帶來正報酬。
魏凱斯進一步指出，投資團隊亦調升對工業金屬的看法，預期中國經濟成長將獲得支撐，同時強勁的供應紀律意味該產業大致平衡，未來將出現小幅供不應求情況；但對黃金則偏空看待，主要係從實質利率及施羅德根據通膨、波動性和美元等數據所建構的多因子模型來看，仍然偏貴。
在布局策略上，華頓全球黑鑽油源基金經理人蕭智偉指出，目前以成本優勢、高現金回報率、高於產業平均資源存續期以及債務負擔低的北美能源股為首選。此外，受惠於政策推動的日本原物料、自動化工廠設備與機器人相關之工業類股及展望仍佳的基本金屬與原料類股，均是布局重點。
