MoneyDJ新聞 2023-01-17 11:55:48 記者 周瑩慈 報導
受通膨、升息、客戶庫存偏高，以及缺料趨緩後客戶提前下單意願降低等影響，部分POS廠如飛捷(6206)、虹堡(5258)等對上半年看法轉趨保守；振樺電(8114)則受惠近幾年來與聯想合作效益顯現，共同搶攻國際一線客戶有成，接單穩定成長，展望相對樂觀。
法人預期，第一季受過年、傳統淡季以及考量全球景氣不確定性大，客戶拉貨步調恐放緩等影響，預期飛捷、虹堡、振樺電等廠營收均將較去年第四季下滑，其中飛捷則是年對年也將衰退。第二季起隨工作天數恢復正常、客戶去化庫存可望告一段落等，出貨動能、業績回溫，而下半年隨新接訂單開始發酵，營運可望再優於上半年，全年力拚逐季走高，而虹堡、振樺電營收有望再改寫新高紀錄。
POS、Panel PC出貨仍看增，飛捷料Q2起營運回溫
受接單、出貨趨緩影響，飛捷去年第四季合併營收落到9.74億元，改寫近7季新低，累計2022年合併營收55.44億元，年增6.92%，則改寫近4年新高，而受惠前三季出貨增溫，產品組合、匯率也較佳帶動，法人預期，飛捷2022年獲利可望創高，EPS看7元以上。
飛捷指出，去年10~11月時客戶平均庫存落在2~4個月，相較過往正常水準1個月偏高，因此第四季客戶為消化庫存，拉貨放緩，而經過一段時間庫存調整，12月起開始感受到客戶需求略有起色，不過，因第一季有農曆春節、又是傳統淡季，預期出貨、營運表現仍有壓。
拉長時間來看，飛捷表示，營收占比共近8成的POS、Panel PC事業，今年POS將再導入零售、餐飲相關新客戶，而帶動去年Panel PC強勁成長的美系客戶，今年需求也仍擁成長空間，預期今年無論是POS、Panel PC出貨均將較去年成長。整體而言，法人預估，飛捷第一季營運表現恐遜於上季及去年同期，第二季重拾季增表現，下半年則力拚季、年雙增，全年營運倒吃甘蔗。
新舊訂單堆疊，虹堡今年營收續拚創高
虹堡去年主要仍在消化受缺料影響而遞延交付的訂單，且受惠缺料逐步緩解，營收逐季攀高，全年營收突74.11億元，年增65.74%，改寫歷史新高紀錄；獲利方面，虹堡累計前三季歸屬母公司業主淨利5.25億元，年增3.82倍，EPS 5.77元，已超越歷年全年、創高，法人預期，虹堡去年EPS上看8元水準。
展望今年，虹堡指出，全球景氣成長趨緩、大環境不確定性高，對上半年的需求看法確實較先前轉趨保守，不過依在手訂單以及產業趨勢判斷，看好金融終端機、無人自助支付系統等需求持續成長，今年在新舊訂單堆疊出貨下，業績仍擁成長動能。
法人預期，虹堡第一季同樣受春節、傳統淡季影響，營收、獲利可能較去年第四季下滑，不過年對年營運仍可望維持成長，第二季起開始重拾季增動能，同樣力拚逐季攀升，全年營收再創新高。
POS、KIOSK需求仍強，振樺電今年續看旺
振樺電因部分訂單已提前於第三季出貨，第四季營收降溫，季減近2成，不過仍年增2.43%，並寫歷史同期高，累計全年合併營收突破100億元來到119.73億元，年增約3成，則創歷史新高紀錄。法人預期，振樺電去年營收、獲利將同步創高，EPS預估上看12~13元。
展望今年，振樺電指出，POS、KIOSK、瑞傳都仍擁成長動能，除了KIOSK在歐美有不小斬獲以外，POS受惠與聯想(Lenovo)合作共同進攻全球前250大企業的策略奏效，再加上疫情趨緩，包括日本、印度、東南亞等地客戶拉貨力道持續強勁，公司市占率也持續擴大，因此即使半導體客戶需求放緩，對今年營運仍保持正向態度。
整體而言，法人認為，受短期部分客戶拉貨放緩、第一季工作天數少等因素影響，振樺電第一季營收同樣預期在相對低檔，不過隨長假結束、缺料進一步緩解、客戶重啟拉貨動能，以及新客戶訂單陸續發酵，振樺電第二季起營運有望重拾年增表現並逐季走強，全年續寫新猷。
(圖片來源：MoneyDJ資料庫)
