星展：陸H2房價漲幅估5%以內，最快明年Q2見轉跌
2017/07/19 12:06
MoneyDJ新聞 2017-07-19 12:06:04 記者 新聞中心 報導
今(2017)年上半年，大陸房地產市場仍然交投火熱，不少大型地產商銷售額在千億(人民幣,下同)以上。研究機構星展唯高達(星展集團旗下證券部門)昨(18)日發佈2017年下半年中國房地產市場展望報告指出，儘管資料顯示主要城市的房價增速在趨緩，但預計房價下調過程長過以往，最快到明(2018)年第二季才會看到房價下跌。
財新網引述報告指出，當廣義貨幣供應量(M2)較低時，房價也會伴隨下跌，在2014年及2010年M2處於較低位的歷史週期時，房價約用了6個月和9個月的時間進入下跌階段；而目前大陸M2已處於較低水準，主要城市房價增速已於今年1月達到峰值並開始出現下跌趨勢。
星展唯高達研究部董事王丹指出，大陸目前房價增速處於緩慢向下階段，需要6-9個月的時間房價增速才會趨緩到至零，隨後進入下跌階段；由於此輪調整政府採用的是限價策略，而非收緊信貸的策略，因此房價的下調過程會比過去的週期更長。王丹預計，今年大陸下半年房價上漲幅度為0%-5%，到明年第二季甚至下半年才會看到房價下跌。
星展唯高達執行董事兼研究部主管吳淑燕則指出，當銷售量下跌，庫存上升時，房價才可能真正下跌。而報告資料顯示，目前大陸一、二、三線城市的庫存均在8個月以下，購房情緒會持續樂觀，故此輪房價的鬆動可能需要超過一年的時間。
此外，二手房市場方面，資料顯示，大陸二線城市的二手房市場價格仍然上升；一線城市中，北京、上海、深圳的二手市場價格平緩。星展預計，由於二手市場價格仍然處於高檔，不會分流一手房市場，故短期不會出現整體市場成交規模的下滑。
而在被問及近期萬達、融創等高槓桿房地產企業被大陸銀監會審查信貸風險的影響。吳淑燕則指出，今年大陸整體融資環境較去年差，房企融資管道受限制，但今年上半年整體銷售情況較好，快速的銷售彌補了購地帶來的資金周轉問題，然而隨著下半年及明年可售資源的減少，房地產企業購地步伐會相對減慢，高槓桿的房地產企業會面臨流動性風險。
據了解，去年下半年以來，大陸房地產商積極在香港購地且出價激進，屢創天價。對此，吳淑燕表示，由於人民幣貶值，企業有海外投資需求，且對香港市場較為瞭解，故有意赴港購地，預計赴港購地的意願不會減少。不過，她認為，目前香港政府出臺了對地價貸款的限制政策，且大陸企業匯出資金困難，將會降低企業購地的出價積極性，預計高價購地現象會減少。個股K線圖-
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