MoneyDJ新聞 2021-08-24 11:16:34 記者 鄭盈芷 報導
台股大洗三溫暖，其實有許多公司的基本面不差，股價修正反而使投資價值浮現，本次選出本益比相對還不高的設備成長股:瀧澤科(6609)與大量(3167)，以及從毛利率衰退而受壓抑的電子股中，找出具穩定配息紀錄的定存股概念股:信錦(1582)與勤誠(8210)。
瀧澤科、大量訂單能見度佳，成長趨勢明確
設備股較相對容易追蹤上下游供應鏈與產業景氣，透明度較高，本次選出的工具機廠瀧澤科與PCB設備廠大量，都是Q2毛利率較Q1改善，目前產業成長趨勢較明確、且訂單掌握度較高，本益比則相對還不高的個股。
工具機廠瀧澤科下半年訂單大致都已敲定，目前已在承接明年Q1的訂單，整體來說，工具機接單仍維持不錯的熱度，中國市場從去年一路旺到今年上半年，近期新接單雖放緩，但整體表現並不差，至於美國今年接單則一直維持不錯的表現，而歐洲雖還未回到疫情前的水準，但持續走在復甦的軌道上。
瀧澤科原料成本與匯率都可合理轉嫁，法人認為，下半年毛利率有機會較上半年持續小增，而下半年出貨也會優於上半年，在台幣升勢走緩下，下半年獲利可優於上半年，今年EPS估落在2.5~3元。
PCB鑽孔/成型機廠大量則受惠於PCB廠強勁資本支出需求挹注，下半年出貨可望維持高檔，目前訂單已經接到明年上半年；值得留意的是，在5G、HPC、Mini LED、車電等高精密應用驅動，大量上半年高階機種營收比重已達6~7%，全年占比可望上看10%，較去年的6%明顯增長，而明年高階機種接單量還有望進一步提升。
由於高階機種毛利率較一般標準機高出許多，法人推估，大量今年雖不像去年有大筆處分收益，但今年EPS表現仍有機會超越去年的5.23元，而明年在整體PCB接單持續成長，加上高階機種比重增加下，營收與獲利都有持續上揚的空間。
信錦、勤誠短期獲利遭遇逆風，擁殖利率保護
電子零組件股受到缺料、漲價與匯率等多重因素打擊，今年獲利較為承壓，不過漲價與缺料對毛利率的影響偏短期因素，雖然短期需密切關注，中長期來看，若產業趨勢維持正向，或整體接單動能仍優於同業，毛利率仍有機會調整回來；本次選出信錦與勤誠都屬於接單相較同業具競爭力，並且長期維持穩定配息表現。
顯示器軸承龍頭廠信錦Q2毛利率大幅下滑，單季EPS僅0.2元，來到掛牌新低，法人認為，下半年隨著新機種推出與成本轉嫁，毛利率與獲利可望落底，不過因公司近期準備發行CB，法人提醒，短期市場氛圍仍較為保守，而且因上半年獲利衰退較多，今年整體獲利估將與去年有落差。不過信錦長期維持良好配息表現，公司去年也承諾，未來5年股利將每年增加6%以上，以目前股價估算，信錦隱含殖利率約8%。
伺服器機殼廠勤誠受原物料全面大漲衝擊，短期毛利率較難期待，公司表示，希望未來1~2年逐步將毛利率調整過來，不過看好5G、雲端、AI與邊緣運算等趨勢帶動整體伺服器產業持續成長，勤誠長期成長性可期，明年營收仍可望維持二位數增長預期。
勤誠過往盈餘配發率約維持6成以上，股利主要跟著本業獲利成長，長期平均殖利率大致維持4%以上，過去3年ROE則都維持20%以上。
