MoneyDJ新聞 2017-07-11 11:39:40 記者 新聞中心 報導
經濟參考報報導，今(2017)年上半年大陸地方債發行規模為1.86兆元(人民幣,下同)，發行節奏和規模都低於去年同期水準，其中新增債券發行4,545.3億元，僅完成全年總量不到三成。由於置換債券三年過渡期已近後期，尚餘約1.8兆元規模有待置換；業內預計，按照全年發債的額度，下半年新增債和置換債發行都將加速。
據中誠信國際統計，今年1~6月大陸地方債發行總額為1兆8,609.75億元，發行379檔。中誠信國際研究院、地方政府與城投行業分析師楊小靜表示，發行規模在上半年的後半段有所提高，但整體低於去年同期；發行利率方面，6月資金面有所緩解，發行利率有一定下降，但目前發行成本依然為地方債發行以來的高點。
大陸社科院中國財經戰略研究院財政審計研究室湯林閩表示，大陸上半年地方政府債券的發行節奏和規模，都明顯比不上去年同期的水準。在其看來，一方面與利率成本較高有關，另一方面也與加強地方債、地方舉債融資的監管和規範有關，這些都在不同程度上拖慢了地方債發行的節奏、抑制了地方債發行的規模。
據統計，大陸上半年新增債券共發行4,545.3億元；其中，新增一般債券2,016.9億元，新增專項債1,103.2億元。楊小靜指出，根據今年政府工作報告中對地方政府債券工作的安排，今年計畫發行新增地方政府債券共1.63兆元，其中新增一般債券0.83兆元，新增專項債券0.8兆元，相較於去年實際發行的1兆1,684.7億元新增債券，計畫增加4,600億元，今年新增專項債券有了大幅度提高。而上半年新增債券的發行進度較慢，僅完成全年總量的27.89%，因此預計下半年新增債券發行速度會加快。
從政策層面來看，近期大陸財政部先後發文清理整頓地方政府的違法違規融資行為，先是發佈50號文，全面清理整頓包括地方政府違規擔保，透過平台公司違規舉債，利用PPP、產業基金變相增加政府債務等在內的違規行為，此後又發佈87號文，專門規範地方政府購買服務。至於62號文則允許地方政府發行土地儲備專項債，而50號文中也明確允許地方政府出資設立融資擔保公司，以期建立地方政府「陽光化」的舉債機制。
楊小靜認為，從近期大陸地方債監管層面的政策來看，50號文和87號文是規範地方政府融資行為的重要政策，而在「堵後門」的同時，也提出「開前門」的融資方式，顯示考量了地方政府在基礎設施領域依然有巨大融資需求，而基礎設施建設類專案則適用於地方政府專項債之類的政府債券，因此，未來一方面在地方政府債的規模上，尤其是專項債規模會在預算範圍內有增長需求，另方面，會積極拓展專項債發行類別，以匹配地方基礎設施類項目的融資需求。
