MoneyDJ新聞 2020-06-17 15:04:30 記者 陳苓 報導
美中第二波感染潮的憂慮升溫之際，美股卻頻創新高，不少專家預測將有一波拉回。但是企業高層持續看多，5月份內部人士的購股比例飆高，學者預測未來12個月的美股報酬可達15%。
MarketWatch 16日報導，企業高層最了解公司前景，他們似乎不擔心熊市重臨。美國密西根大學財經教授Nejat Seyhun是研究內部人士行為的專家，他彙整每個月的內部人士股票交易資料，計算淨買超的比重。5月份淨買超比例為39.4%、遠高於十年平均值的27.5%。
3月股災之際，內部人士的淨買超比重達61.9%、為50年來最多頭的數據之一。儘管5月份比例低於3月，值得注意的是，內部人士淨買超在4月份拉回至33%，儘管美股已經大漲一波，5月份企業高層又加碼購股。他們有多看好本波牛市？Seyhun用內部人士購股比重的12個月移動平均線，打造出模型，推測標普500指數未來一年的報酬。目前此一模型顯示，未來12個月美股報酬將達15%。
企業高層購股是市場的重要參考依據。一個月前，內部人士極度看多能源股，之後追蹤能源股的「Energy Select Sector SPDR ETF」(代號XLE.US)，表現強壓標普500。5月份內部人士改變標的，最看好金融股，內部人士平均購股比例為0.71，多頭氣勢高居各類股之冠。能源股排第二，購股比重為0.68，僅略低於4月份的0.77。
內部人士購股=對自家公司有信心
華爾街日報、CNBC 3月底報導，內部人士最了解企業情況，他們進場代表對公司有信心，也可以安撫投資人的緊張情緒。美國密西根大學財經教授Nejat Seyhun研究內部人士活動數十載，他說：「內部人士認為(市場低迷)是暫時性的---不認為會造成永久傷害。...中國解決了(疫情)問題、南韓解決了問題，他們已經告訴我們該如何化解問題。」
InsiderScore研究主管Ben Silverman表示：「內部人士在類似2020年第一季(市場)極度疲弱時出手，有35年以上紀錄...內部人士購股量劇增、加上內部人士售股量下滑，意味出現業界的進場拐點--對整體市場來說，這是最強烈、最量化的總經訊號」。
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