台郡營運估一路走高至Q4初，惟Q2獲利承壓

MoneyDJ新聞 2014-06-23 10:15:25 記者 萬惠雯 報導

軟板廠台郡(6269)迎客戶新機上市前的拉貨需求啟動，營運自5月起開始回溫並於7月正式邁入旺季，營運可望一路走高至Q4初，呈現先蹲後跳的走勢；惟短期內Q2因稼動低檔、成本先投，毛利率承壓，且本季將面臨一次性的未分配保留盈餘課稅，金額逾1.1億元水準，衝擊Q2台郡將面臨獲利保衛戰。

而在營收趨勢的部分，台郡5月起已見營收回溫，在大客戶已開始為新品拉貨下，6月將不畏盤點因素營收持續走高，7月起正式進入旺季，依傳統脈絡，旺季高峰可一路走到第四季初。

台郡因為配合客戶推出產品時程，上、下半年常面臨營運先蹲後跳的脈絡，上半年淡季的稼動率表現僅為下半年的1/2至2/3的水準，上、下半年的營收分佈趨近於3:7，今年的分佈也會呈現相仿的走勢。

而也因為上半年有較多的產能閒置，對台郡上半年的毛利率造成負面影響，另外，為了替7月起旺季時客戶大幅拉貨前先備好產能，台郡也需在第二季先行投入相關的成本，如模具、人力先訓練到位等，使台郡第二季毛利率承壓。

另外，值得注意的是，台郡第二季將面臨一次性的未分配盈餘課稅的一次性提列，預估金額將大於1.1億元的水準，恐怕將是衝擊台郡第二季獲利表現的最後一根稻草。

相對於過去2年台郡為客戶大幅的擴充產能，今年資本支出的金額則大幅下降，台郡2013年資本支出達20億元，今年原預計資本支出為15-18億元，日前則再下修今年僅投入約10億左右的預算，相較於過去為客戶大備產能，今年台郡保守的擴產態度，顯現對未來2年的訂單需求看法趨於保守。