MoneyDJ新聞 2026-03-12 12:31:36 郭妍希 發佈
美股近期因中東戰火劇烈回檔後，高盛(Goldman Sachs)指出，避險基金對美股ETF、指數期貨的空頭部位已創下2022年9月以來的新高紀錄，一旦出現地緣政治出利多，軋空潮可能帶動指數「直線」飆升2~3%。
Seeking Alpha報導，高盛美股執行服務主管兼合夥人John Flood發表報告指出，只要中東衝突結束的消息一出，美股指數有機會大幅跳高，主因投資人將被迫大量回補空單。
高盛統計發現，避險基金的整體曝險部位已高達307%、逼近歷史最高峰。Flood解釋，「現在市場的『右尾風險』(right tail risk，指意外大漲的可能性)遠高於左尾風險」。由於整體曝險極高，且對總經商品的放空力道極大，因此任何正向消息，都可能觸發瘋狂回補潮。
Flood並表示，隨著美股近來拉回，企業庫藏股的行動為三年來最密集，為美股提供額外支撐。
不過，由於各大市場的流動性嚴重惡化，Flood對技術面的脆弱性依舊深感擔憂。高盛估計顯示，標準普爾500指數期貨的訂單簿頂端深度(top-of-book depth，指最佳買賣價的流動性)僅大約400萬美元，遠低於歷史均值(約1,400萬美元)。
Flood說，這意味著每當有機構法人試圖大額買賣某種商品時，都會對價格造成比平時大上許多的衝擊。
展望未來，Flood認為市場正處於關鍵期，投資人普遍預期未來兩週中東衝突能有具體的解決信號。他警告，若地緣不確定性有所拖延、且無正向進展，那麼指數級別的拋售賣壓恐將大增。
(圖片來源：shutterstock)
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