MoneyDJ新聞 2022-08-12 10:15:46 記者 郭妍希 報導
受到投資人打賭聯準會(Fed)有望放緩升息步伐的帶動，美國高收益債(又稱垃圾債)基金近來吸引大舉資金進駐，扭轉今(2022)年上半的拋售趨勢。
路透社11日報導，Refinitiv資料顯示，7月美國高收益債基金流入48億美元，為2022年以來首度呈現吸金狀態。8月迄今，美國高收益債ETF則進帳21.8億美元。
Vineyard Global Advisors投資長Thomas Samuelson表示，人們期待美國經濟躲開衰退命運，就算真的衰退、程度也會相對輕微。這讓高收益債基金獲得青睞。「衰退幅度若較不嚴重，企業現金流的壓力也會較小，這能降低高收益債的違約率。」
今年上半，美國高收益債基金合計流出522.5億美元，主要是受到聯準會(Fed)積極升息對抗通膨的影響。不過，近來原物料價格下跌，降低通膨預期。值得注意的是，ICE美銀美國高收益債券指數(ICE BofA U.S. High Yield Index)跟美國公債的利差，11日來到452個基點，遠高於年初的285個基點。
CreditSights資料顯示，美國高收益債的賤售比率(distress ratio，用來衡量債市風險)7月下滑至10.6%、低於6月的15.2%，暗示違約情況已在趨緩。
固定收益ETF需求爆發
最新統計的資金流向顯示，投資人7月重新湧入投資等級債ETF，聚焦歐洲的工具大受歡迎，顯示市場信心有改善跡象。
英國金融時報8月8日報導，貝萊德(BlackRock)統計的每月全球資金流向顯示，7月固定收益ETF吸金325億美元、遠多於6月的32億美元，大致是因為公司債需求增溫的關係。7月公司債ETF進帳138億美元，遠遠抵消6月流出的99億美元。
精通債券ETF的Tabula Investment Management執行長MJ Lytle表示，上半年歐洲投資等級債的殖利率從不到1%上升至超過3.5%，歐洲高收益債殖利率更從3%拉高至接近8%。
Lytle說，全球爆發金融海嘯後，歐洲高收益債殖利率就鮮少攀升至這麼高的水位，7月頂峰比2009年底迄今的93%數據都高。7月流入歐洲公司債ETF的資金潮，暗示投資人信心瀕臨反轉，人們希望趁殖利率來到高峰時投入。
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