MoneyDJ新聞 2026-03-20 12:00:46 張以忠 發佈
旅行社族群股利政策大方，包括雄獅(2731)、旅天下(6961)、鳳凰(5706)及五福(2745)等業者，去年所配發之現金股利以目前股價估算，殖利率普遍維持在7%以上的高水準，具備一定防禦性。儘管短期中東地緣政治衝突升溫，對旅遊市場增添不確定性，但中東並非多數旅行社的主要營收來源，實質影響相對可控。預期在台灣出境旅遊需求持續增長之下，整體旅行社族群後續營運展望仍維持正向。
疫後台灣出境旅遊快速復甦，2024年出國人次已回升至1,684萬人次、接近疫前水準，2025年更進一步達1,894萬人次創歷史新高，顯示市場已由復甦階段轉向成長擴張。結構上，亞洲仍占出境旅遊大宗，其中日本以占比逾三成穩居最大目的地。旅遊行為亦由疫後報復性需求轉向常態化高頻出國。
業者指出，台灣出境旅遊需求持續增溫，主要動能來自多重因素推動。首先，日圓持續處於相對低檔，帶動赴日旅遊成本下降，顯著提升民眾出國意願，尤其日本已成為高頻重遊市場；其次，航空公司積極恢復並擴增國際航班，整體運能逐步回到甚至優於疫前水準，有效支撐出境人次成長；此外，有更多國家放寬免簽政策，使得入境便利性提升，也成為旅遊的誘因之一。
旅行社業者受惠出境旅遊需求增溫，去年普遍獲利表現佳，且有大方的配息政策。雄獅去年EPS 17.49元，每股擬配發現金股利12.8元，為歷年來股利分配新高，以盤中價計算，殖利率約為7.5%。旅天下去年EPS 4.23元，公司擬配發現金股利5元(包括現金股利3.5元、資本公積1.5元)，目前殖利率達8%以上。鳳凰去年EPS 3.39元，擬超額配發每股現金股利4.5元，目前殖利率約8.6%。五福去年EPS達10.01元，擬配發現金股利7.5元，目前殖利率約7.3%。
整體而言，旅行社擁有高殖利率支撐，並在匯率、運能回補與政策利多三重因素驅動下，台灣出境旅遊動能持續強勁，也支撐旅行社業者長線營運動能。
(圖:Pixabay)
