MoneyDJ新聞 2014-07-18 11:24:18 記者 蕭燕翔 報導
受惠壽險、銀行及證券子公司獲利成長，富邦金(2881)上半年稅後盈餘年增53%，每股稅後盈餘2.67元，蟬聯金控的每股盈餘獲利王寶座；法人看好該金控今年全年獲利將創下歷史新高，且在去年底完成華一銀行的併購後，加計原參股的廈門銀行，將加速串聯大中華區商機，優勢短期內難有台資銀得以取代，也成為法人圈預期能打亞洲盃的必然人選。
富邦金上半年稅後盈餘273.2億元，每股稅後盈餘2.67元，雖第二季因沒有來自不動產評價利益，單季獲利輸給了國泰金(2882)，但上半年每股稅後盈餘仍穩坐金控的獲利王。且在各子公司表現上，壽險、銀行及證券子公司對金控獲利的挹注都較去年同期成長，年增率分別有43%、21%及197%，顯示其獲利的多元性，其中壽險獲利佔金控比重約48%，仍是最大收益來源。
事實上，富邦金這幾年能年年蟬聯金控獲利王，壽險與銀行獲利雙核心的策略奏效，絕對是一大主因，也造成後續不少金控業者都有意併購壽險，欲打造同樣的成功模式。而該金控之所以能在全球金融市場波動之際，繳出攻守有據的營運表現，資產配置絕對佔有很大因素。
特別是在壽險子公司部分，該壽險目前超過2.2兆元的投資資產，七成以上放在固定收益市場，帶動首季經常性收益率從去年同期3.17%提高至3.34%，已高於整體公司營運的損益平衡點，成為該壽險能過躲過短期金融市場上下波動，可能造成營運由盈轉虧的壓力，且讓該公司的投資性收益主要來自「能見度」高的持續性收益；剩下二至三成的資金中，約15-20%配置於國內、外股市。這樣兼顧保本與收益的配置策略，成為富邦人壽近年獲利與利差穩定改善的主因。
而銀行子公司方面，北富銀過往雖沒有在企金或個金等特殊領域，有獨佔鰲頭的優勢地位，但貸放策略相對穩健，且不及0.1%的逾放比與超過1,300%的呆帳覆蓋率，資產品質也穩居國銀的領先群。上半年受惠於景氣回升，核心獲利也雙雙成長。
不過，富邦金在去年底完成華一銀的併購後，是國內金融機構唯一在大陸能參與兩家銀行實質營運者(編按：參股廈門銀行、集團握有華一銀八成股權)。且以去年底廈門銀行在大陸已有46個分支行，華一銀也有14個營業據點下，短期內其他台資金融業者除非透過併購，否則很難建置同樣的分支網絡，並能啟動企金/個金與台商/當地客戶多箭頭並行的營運策略，且在華一銀常態年獲利約可佔富邦金5-8%佔比下，登陸布局也將逐漸步入有實質獲利挹注期。
外資多預期，富邦金今年稅後盈餘可望創下新高，且因該金控資本實力雄厚，獲利也沒有受限制的保留項，明年配股實力仍可期。而富邦金首季底每股淨值已有34.01元，以該淨值為基礎，今年以來股價高低點的股價淨值比區間落在1.14-1.43倍，未來隨大中華區布局趨向完整，該交易區間能否有往上提升可能，值得關注。
