MoneyDJ新聞 2015-11-11 17:55:23 記者 徐伯豫 報導
瀚亞投信今(11)日發布2016年台股展望，預料在總統大選、企業獲利成長放緩等因素牽制，且欠缺利多支持下，投資宜選股不選市，並較看好非電族群。
瀚亞投信投資長林宜正表示，總統大選、企業獲利成長放緩將是明(2016)年台股走勢的兩大重要關鍵。觀察歷次總統大選前的台股表現，僅2000、2004及2008年有明顯選舉行情，目前看來本屆候選人的民調差距較為懸殊，研判與1996年選情相似，不易受政策利多刺激，因此，選前走勢反而將回歸市場基本面。
除了選舉因素影響之外，近期台灣總體經濟表現疲弱，企業獲利能否保持增長更為關鍵。林宜正指出，今、明兩年台股獲利均出現下修趨勢，以1.6倍股價淨值比〈藉以反應未來2年的預估營收成長率〉，明年大盤高點9,000點約為合理價位，至於低點則預期8,000點有撐。
另外，因目前台股淨值比約當歷史均值，再大幅下跌可能性低，建議投資人可布局在受惠於兩岸政策改革與開放、升息議題的金融股，以及歐美復甦帶動的出口相關景氣循環產業，例如機能服飾、汽車電子等盈餘預估成長率較佳的族群。
2016年台股產業/指數盈餘預估成長率
| 紡織纖維類指數 |
25.86% |
| 金融保險類指數 |
0.63% |
| 通信網路業類指數 |
18.44% |
| 生技醫療類指數 |
7.44% |
| 電子零組件業類指數 |
11.81% |
| 半導體業類指數 |
0.60% |
| 電腦及週邊設備業類 |
9.81% |
| 光電業類指數 |
-4.29% |
| 加權股價指數 |
3.84% |
資料來源：Bloomberg，2015/10/30，瀚亞投資整理
至於電子股明年將是挑戰大於利多，電子產業獲利成長多不如先前(見下圖，通信網路業因含電信股未納入考量)、且欠缺科技新品或利多題材，僅電子零組件族群成長趨勢較為明確。林宜正補充，台灣科技股面臨紅色供應鏈挑戰，加上全球經濟放緩、需求衰退等要脅，包括NB/PC、智慧型手機供應鏈中的IC設計、面板、電池等受到衝擊將難免。
整體來說，在2016年台股區間震盪行情中，建議投資人採取選股不選市策略，可選擇偏重政策改革紅利與景氣復甦題材類股，例如出口外銷相關與中小型相關持股為主的基金。
電子相關產業未來獲利預估
資料來源：瀚亞投資整理，2015/10/30
