MoneyDJ新聞 2014-10-03 13:06:46 記者 編輯中心 報導
依據國內法人對三商壽(2867)之最新研究報告指出，公司全年新契約價值維持成長趨勢；此外，保單結構良好，隱含價值及每股淨值將逐步提升，加上投資組合優化將有助投資收益成長，營運表現值得期待。
三商壽今年上半年因提高分期繳保單比重，加上受其他保險公司躉繳商品銷售增加影響，使銀行部門銷售不如預期，初年度保費收入為223億元，較去年同期衰退6.18%，但分期繳比重卻提升至近六成，預估全年新契約價值仍可維持成長趨勢。
投資收益部分，上半年投資收益率為3.51%、保單成本3.96%、經常性收益為2.89%、避險成本35bps，數據明顯較去年改善。整體獲利來看，Q1雖因保單準備金提列增加，表現不如預期，但因公司調整資產組合，提升持續性投資收益比重，Q2投資收益率提升，帶動上半年整體獲利為8.24億元，EPS0.65元。
公司現資產規模約7000億，近期積極調整國內外固定收益資金比重，調高海外配置，以期提升投資報酬率。截至上半年止，公司未實現利益尚有15億元，其中有25億元獲利來自債券，股票方面則是虧損約10億元，近期預計出脫約5%京城銀持股，將明顯貢獻下半年的股票實現利益。
展望未來，公司2013年隱含價值729億元，年增24.6%，每股隱含價值至59.4元的新高，因保單結構良好，隱含價值及每股淨值將逐步提升；此外，在升息趨勢下，公司可望展現利差效益，營運表現值得關注。
