MoneyDJ新聞 2022-01-18 16:54:18 記者 陳怡潔 報導
法國巴黎銀行財富管理今(18)日發布今(2022)年市場展望，預期美國聯準會(FED)將加快升息腳步以抑制通膨，聯準會將於今年3月、6月、9月、12月升息，共4次；資產配置方面，看好非美國股票，如歐元區、日本及英國，亦看好亞洲投資等級與個別高收益債，並偏好大宗商品及相關貨幣；另外，建議今年可聚焦五大投資主題，包含對抗新一輪通膨；尋求趨勢收益和創新主題投資；小即是美；回收、再利用、循環；以及邁向元宇宙。
法巴指出，邁入2022年，新冠變種病毒Omicron持續干擾經濟復甦前景，其帶來的影響仍取決於它的傳染性、症狀嚴重程度及疫苗效力，惟疫情限制措施可能遠少於第一波疫情；預期2022年全球經濟增長率為4.8％，雖會趨緩、但仍高於長期趨勢。
另外，美國勞工部近期公布2021年消費者物價指數(CPI)漲幅達7％，創下歷史新高，法巴預期，美國通膨將在2022年第一季達到高峰，並逐季減緩，於2023年重返長期趨勢水準。
法巴也指出，聯準會2021年12月的會議記錄釋出鷹派訊息，由於經濟持續復甦與就業市場改善，暗示貨幣政策正常化的速度將會加快。法巴預期聯準會將於2022年7月宣佈開始縮減資產負債表，並預測首次升息的時間將提前至2022年3月，接著於6月、9月及12月各升息一次，共4次。
法巴也點出2022年五大投資主題：
一是對抗新一輪通膨；2020年至2021年期間，商業週期已經歷衰退、復甦並邁向擴張階段。目前經濟成長高於長期趨勢，且通膨持續升溫。法巴預期2022年高通膨將持續一段時期，但並非停滯性通膨。在此環境下，大宗商品及黃金向來是對沖長期通膨的最佳工具。法巴看好的投資機會為石油、大宗商品、自然資源、黃金／白銀、澳元／加元／紐西蘭元、房地產、金融、個別新興市場貨幣。
二是尋求趨勢收益和創新主題投資；新冠疫情迫使企業從根本上重新思考企業營運及工作模式，進一步投資與升級科技基礎設施，以提升生產力與供應鏈的穩定性。企業加速創新與新創公司的快速成長，不僅有利於長期經濟成長，也有利於成長型私募基金。法巴看好的投資機會包含5G、醫療科技、基礎設施、智慧城市、自動化／機器人、綠色債券、商業房地產、電池／儲存。
三是小(仍)即是美；法巴表示，長期而言，小型企業的表現通常優於大型企業，特別是在目前所處的經濟擴張時期。對比標普500指數，美國小型股的估值相對便宜，法巴建議於投資組合可加碼小型股，採取核心—衛星策略，掌握小型股績效落後時的投資機會。法國巴黎銀行財富管理首席投資策略師譚慧敏觀察，2021年不少大型企業積極併購中小型企業，許多併購案甚至以溢價完成交易，也連帶提升中小型企業的市場價值。法巴看好的投資機會則是小型公司基金、小型ETF、小型股指數、結構性產品、中/小型科技企業、併購案。
四是回收、再利用、循環；法巴表示，公、私部門近年來持續增加資本支出於ESG主題，促進「循環經濟」，前者為刺激經濟復甦和實現淨零碳排放目標；後者為提升再處理、再用與再造(3R)，為循環價值鏈相關領域帶來大量投資機會。看好的投資機會包含能源轉型、水、木材、智慧食品／營養、氣候影響、全球環境、廢棄物管理、污染控制設備。
五是邁向元宇宙(Metaverse)；法巴指出，元宇宙成為近期市場熱門話題，法國巴黎銀行財富管理相信此為科技大趨勢的開端，並將持續多年。估計在2025年，不同用途的虛擬實境及擴增實境軟體的市場規模將達到350億美元，其中以電玩遊戲的116億美元為發展主軸，建議投資人可搶佔先機。看好的投資機會包含擴增實境／虛擬實境、電玩遊戲、人工智慧、金融科技、網路安全、電子支付、區塊鏈、跨媒體平台。
資產配置觀點方面，法國巴黎銀行財富管理維持對全球股票的正面看法，股票配置看好非美國股票，尤其是估值合理且價值型/週期性股票比重較高的歐元區、日本及英國。看淡美國公債，但仍看好亞洲投資等級債券、個別亞洲高收益債券、新興市場當地及強勢貨幣債券。中期而言，看好貴金屬和基本金屬，並偏好大宗商品與相關貨幣，預期美元兌主要貨幣將於區間震盪。法巴建議投資人可多元配置另類投資，如私募基金、房地產、基礎建設、對沖基金，以分散風險。
