MoneyDJ新聞 2022-03-24 09:06:24 記者 邱建齊 報導
台股唯一網紅流量變現電商集團美而快(5321)去(2021)年不僅轉盈、EPS更以3.11元創歷史新高，董事會決議配發2元股利、含現金0.5元及股票1.5元，並擬撤銷去年12月3日股東臨時會通過的私募案不繼續辦理。美而快表示，今(2022)年營業額不求2、3成年增，但要透過商品結構調整更進一步優化利潤表現；尤其網紅品牌與生活選物將成為獲利成長雙箭頭，網紅品牌去年營收超過30%是拉升電商毛利率達42%最大功臣；生活選物去年剛推出即佔營收逾12%，今年透過簽約直播教父羅斯旗下6個頻道全面合作下可望推升佔比超過2成；加上擬出售毛利率較低的PCB事業，法人看今年EPS拚6元。
美而快今年一開年即可望繳出獲利翻倍好成績，因有價證券近期多次達公佈注意資訊標準，昨(23)日同步公告自結數字，今年1-2月稅前淨利0.59億元、年增1.9倍，歸屬於母公司業主淨利0.33億元、年增4倍，稅後EPS 0.96元、大幅超越去年同期的0.19元，並較去年第一季的0.55元近乎翻倍；主要受惠網紅品牌併購效益顯現。
美而快去年合併營收27.24億元中，電商事業體與PCB事業體營收比重分別為75.4%與24.6%；但法人指出，電子相關淨利潤率頂多3~5%，電商事業尤其網紅品牌淨利潤率超過20%，一樣的資源創造的倍數不同，因此傾向將PCB事業出售，並且已經有潛在買家。
美而快昨日召開董事會後公告多項議案，考量公司目前營運穩定發展，且尚無洽定適當之策略性投資人，董事會決議不繼續辦理去年12月3日股東臨時會決議通過之「以不超過3,000,000股之額度內辦理私募現金增資發行普通股」案。
美而快去年繳出亮眼營運成績，除營收僅次於2005年的28.64億元，本業雙率、各項獲利數字全數創下歷史新高。合併營收27.24億元、年增31%；營業毛利9.70億元、年增77%，毛利率35.61%、年增9.2個百分點；營業利益轉盈為2.07億元，營益率轉盈為7.60%；稅前淨利轉盈為2.31億元，歸屬於母公司業主淨利轉盈為1.09億元，EPS 3.11元較2020年每股稅後虧損3.73元轉盈。
美而快表示，獲利大幅成長主要來自於高毛利網紅品牌營收佔比提升，今年1~2月轉投資網紅公司營收達1.2億元、年增近8成，也因網紅品牌毛利率、淨利率皆優於商業品牌，帶動集團1~2月稅前淨利達0.59億元、年增1.9倍，稅前EPS 0.96元、大幅超越去年同期的0.19元，獲利成長幅度遠高於合併營收14%的年增率。美而快今年的營運目標在利潤上，營業額雖要成長，但不求2成、3成年增幅度，重點透過商品結構調整更進一步優化利潤表現。
法人指出，網紅品牌除了毛利率高，扣除管銷費用後的淨利潤率20%起跳，更優的品牌甚至可超過25%；生活選物毛利率也比電子業高許多，淨利潤率可達16%。去年從每股大虧3.73元到每股賺3.11元，一來一往等於賺超過6元，今年在網紅品牌持續成長，直播帶貨也將帶動生活選物快速成長，兩大成長動能可望推升今年EPS兩倍翻至6元續創新里程碑。
在盈餘分配上，美而快決議每股盈餘分配現金股利0.5元、盈餘轉增資配股1.5元共2元股利，盈餘分配率為64.31%，平衡股利政策兼顧未來發展現金需求及避免進一步拉高負債比。
美而快進一步分析，去年第一季生活選物才剛推出、比重不大；當時網紅也剛納入，還在剛起步階段，經過1年的時間發酵，今年會有更出色表現，以品牌YUYU ACTIVE為例，前一年度營業額還不到1億，到去年已達2.7億、翻了一翻以上，在網紅品牌與生活選物比重愈來愈高之下，今年前2月能開出如此的營運成績並不意外。至於生活選物去年剛推出並嘗試性搭配直播，全年佔合併營收已超過12%，今年在全面與直播帶貨頻道公主派對簽約合作下，可望將生活選物佔比快速推升至2成以上。
此外，美而快指出，去年初投入較多廣告費，折價也打得較深，今年除了費用減少較多，商品持續結構調整、汰弱留強，營收成長幅度雖不若去年大，但毛利及獲利率皆可望有顯著增長。
展望2022年，美而快看好精緻生活美學的消費市場，將以生活美學概念為發展核心，以服飾作為起始點，整合電商專業及網紅資源，積極拓展產品多元化，全方面擴張企業版圖。2022上半年以跨足元宇宙推動NFT授權商品為先鋒，多軌並行，跨業種佈局食品餐飲及住宿等領域，下個月將推出與知名餐飲集團合資的餐飲品牌。
