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當社會動盪、前途不明時，投資人都需要一個避險管道。過去幾天，阿根廷與香港的比特幣成交價格，都高出國際主要交易所不少，最高甚至多到 10%。而在美中貿易戰激烈衝突的這幾個月，比特幣更是繳出驚人的 105% 報酬率成績單。
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近代歷史上，每當一個社會陷入恐慌，經常反映出來的現象是：貨幣跌價，黃金大漲，現代人則多了一個可能的選項：比特幣。
首先看到阿根廷，由於現任總統馬克里（Maurico Macri）在初選中敗陣，市場與投資人憂慮左派反對黨上任後，可能帶來的金融危機，紛紛拋售股票與債券，阿根廷批索也重貶 30%。在這動亂之中，阿根廷披索對比特幣的匯率一度暴漲 50%，同時根據加密貨幣比價平台 ；LocalBitcoins ；資料顯示，阿根廷當地的比特幣交易，比國際價格平均高出 10%，交易量也大幅增加。
同樣的情況發生在香港，隨著民眾與政府間的衝突升溫，香港的比特幣交易金額也高出國際行情 4% 左右，土耳其、委內瑞拉也都經歷過相似情況。有趣的是，過去一週，比特幣對美元價格下滑了約 8%，降到約每枚 10,600 美元低點。
這是否代表比特幣就是避險的最佳解呢？恐怕不一定，畢竟它本身波動就非常驚人，從 2018 年到現在比特幣已下跌 73%，相較之下阿根廷披索今年也不過是跌了 32%。
然而支持比特幣避險功效的單位，也提出另一項數據捍衛比特幣。加密貨幣資產管理公司灰階（Grayscale），這個月正好發表《用比特幣在美中貿易戰避險》的報告，指出全球資產可能會因為貿易戰陷入流動性危機上升的風險，目前為止標普指數下降 2.1%、MSCI 指數下降 2.9%、NASDAQ 指數下降 3.7% 還只是開端。如果以美國總統川普在 5 月宣布提高關稅起算，過去 3 個月，包括各國貨幣、標普 500、MSCI 等其他 20 種資產投資報酬率是 -0.5%，而比特幣是 105%。
同樣的對比可以套用在希臘債務危機時（2015 年 4~7 月），比特幣的報酬率是 28%，其他 20 種則是平均 -1.7%；英國脫歐公投揭曉那天，其他 20 種資產下滑了 2.1%，比特幣則上漲 7.1%。
做個參考，過去 3 個月，傳統避險手段表現較好的是黃金，也上漲了 17%，日圓、瑞士法郎也有 4% 報酬率，但仍然不及比特幣飆升速度。值得注意的一點，比特幣大漲還有另一個因素來自 Facebook 宣布將發行加密貨幣 Libra，帶動了一波加密貨幣漲勢，這也幫比特幣加分不少。隨著 Libra 不斷遭受質疑，甚至可能胎死腹中，比特幣也跟著下滑。由於時間點高度重疊，很難說誰的影響更大，但從近幾年金融事件來說，比特幣確實發揮了避險作用。
身為去中心化的虛擬貨幣，比特幣擁有類似黃金的價值，逐漸為人信任，卻也因為波動過大，而讓人害怕。接下來我們可以觀察兩個方向：當香港、阿根廷的動盪結束時，在該地區交易比特幣的走勢如何？其次就是，美中貿易戰若能迎來和平，比特幣又會如何反映？
（首圖來源：Unsplash）本文由科技新報授權轉載
