精實新聞 2012-11-26 13:09:43 記者 賴宏昌 報導
zerohedge.com 23日報導，根據WIND資訊金融數據庫、巴克萊(Barclays Research)的統計，今年迄今(截至10月為止)中國大陸地方政府融資平台(LGIV)發債金額絕大多數時間均高於2008年4月以來任何一個月份，增額相當驚人。
華爾街日報部落格15日報導，根據中國東方資產管理控股有限公司10月發布的報告，在52位受訪銀行業人士當中，逾65%表示銀行真正的不良貸款(NPL)比例是高於財報上的數據。這份在6月15-30日所進行的調查發現，34.9%的受訪者預期2012年不良貸款主要是來自房地產業，其次是LGIV(26.3%)、外銷業(13.4%)。此外，鋼鐵、造船、太陽能產業的信用風險也是相對偏高。
Thomson Reuters 23日報導，高盛(Goldman Sachs & Co)預估大陸真正的不良貸款比例較官方公佈的0.9%高出六倍；許多投資人甚至認為實際的不良貸款比例至少達到10%。法國巴黎投資公司亞太證券部主管Arthur Kwong指出，如果你在大陸某一省開銀行，當地省長要你展延貸款，即便不符合經濟常理你還是會照辦。
匯豐(HSBC)中國研究部主管Zhang Zhiming指出，如果銀行停止展延貸款，大家都會跟著受害，屆時透過連鎖效應將引發系統性風險。根據北京經濟諮詢公司「龍洲經訊(GK Dragonomics)」的統計，大陸企業負債GDP佔比從去年的108%升至今年的122%，遠高於經濟合作暨發展組織(OECD)認定的警戒(90%)水準。
華爾街日報14日報導，龍洲經濟學家Janet Zhang指出，如果把企業、家庭以及公共負債合併計算，大陸2012年的負債GDP佔比應該是206%，高於2011年的198%。
筆者在《陸股得日本病，關我什麼事？(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogArticleViewer.aspx?a=09a03094-02b4-4eb1-8982-000000017516)》一文中提到，人口老化的中國大陸沒有蹉跎改革時間、忽視資源使用效率的本錢；忽略資本使用效率(註：總要素生產力成長率自上個10年的4%平均年增幅腰斬至2%)將會令大陸付出代價。
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