MoneyDJ新聞 2026-02-04 08:08:01 黃文章 發佈
礦業週刊（MiningWeekly）報導，儘管黃金與白銀價格出現歷史性回檔，分析師仍認為貴金屬的多頭走勢將會持續，並預期今年稍晚將再創歷史新高。獨立分析師羅斯·諾曼（Ross Norman）表示：「雖然這波下跌幅度大，但當前價位其實與三週前所見的水準相同。這是一波顯著的修正，但無論如何都不能被解讀為多頭行情已經結束。」
瑞銀（UBS）分析師喬凡尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示：「我們預期黃金今年稍晚將創下高於每盎司6,200美元的新歷史高點。」摩根大通（JP Morgan）週一表示，預期黃金年底將達到每盎司6,300美元；德意志銀行（Deutsche Bank）則重申今年金價每盎司6,000美元的預測，理由是投資需求持續強勁。
獨立金屬交易員黃泰（Tai Wong）表示，黃金價格可能在未來數週至數月內先進入整理階段，之後再度走高。然而，也有部分分析師警告，短期內市場波動性可能持續。City Index與FOREX.com的市場分析師法瓦德·拉札克札達（Fawad Razaqzada）表示：「現在就認為黃金已經築底，仍然為時過早。」
礦業大亨法蘭克·朱斯特拉（（Frank Giustra））認為，金銀價格急跌並非單純的市場修正，而是反映出延續近半世紀的「紙本黃金定價體系」逐漸走向瓦解。值得注意的是，這次暴跌伴隨著保證金要求的迅速上調，迫使高槓桿投資人被動平倉，進一步放大價格波動。從這個角度來看，價格的急跌並非否定黃金的長期價值，反而揭露市場結構的脆弱性。
他指出，美國長期的財政失衡與債務膨脹，使法定貨幣體系的可持續性備受質疑。當利息支出吞噬財政空間、赤字無法逆轉時，貨幣貶值成為政治上最容易、但長期代價最高的選項。歷史經驗顯示，每一次貨幣體系重置，幾乎都伴隨實體資產價格的重估，而黃金往往是最直接的受益者。
Gold Token S.A.執行長庫爾特·赫梅克（Kurt Hemecker）表示，黃金市場正出現前所未見的投資人需求，市場對一些非傳統領域的興趣也持續升溫。其中一個受到越來越多關注的領域是「數位黃金」。數位黃金資產的快速成長顯示，該產業已不再只是新奇事物，而可能代表金銀市場的一次結構性演進。
赫梅克引用近期產業數據表示，若以市值成長速度衡量，代幣化黃金已成為成長最快的黃金投資工具之一，超越許多傳統產品。與ETF或期貨合約不同，基於區塊鏈的黃金可以每週七天、每天24小時交易，使投資人能即時回應地緣政治或總體經濟發展。交易也幾乎可即時結算，所有權通常在數分鐘內完成轉移，而非傳統金融市場中所需的數天時間。
代幣化黃金的崛起，反映出投資人結構的變化。隨著金價屢創新高、地緣政治風險升溫，以及部分投資人對比特幣表現感到失望，較年輕、熟悉加密資產的族群開始轉向「以黃金為錨」的數位資產。這類產品結合黃金的避險屬性與區塊鏈的交易便利性，提供24小時交易、快速結算與低門檻參與，對傳統黃金市場而言，無疑具有強烈吸引力。
然而，代幣化黃金並非沒有風險，其核心問題仍然在於「信任」。與比特幣不同，代幣化黃金無法完全去中心化，投資人必須信任託管機構是否真的持有等量實體黃金、審計是否透明、流動性是否可靠。由於缺乏統一且明確的規範，不同發行商在資產隔離、破產保護與投資人權益上差異極大。投資人面臨的主要風險，並非來自鏈上技術，而是存在於鏈下的託管與法律結構。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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