新加坡淡馬錫控股發布2023財務年報，投資組合淨值為3,820億星幣（2855.72億美元），較2022財政年度減少約5.2％
一、 新加坡淡馬錫控股（Temasek Holdings Private Limited，簡稱淡馬錫）本（2023）年7月11日發布截至本年3月底的2023財務年報，投資組合價值為10年前的1.8倍。受全球市場波動影響，淡馬錫控股2023財政年度投資組合淨值為3,820億星幣（2855.72億美元），較上財政年度減少約5.2％。一年期股東總回報率為-5.07％，為2016年以來最低。10年期及20年期股東總回報率分別6％及9％。
二、 倘包括未變現按市價計價（mark-to-market）損失，集團蒙受73億星幣（54.57億美元）淨虧損，這包括集團對加密貨幣交易平臺FTX的投資減值。集團上次出現淨虧損是在2016年，虧損額為67億星幣（50.09億美元）。倘不包括未變現損失，集團在2023財政年度實際取得147億星幣（109.89億美元）淨利。面對全球不確定因素，集團採取謹慎方式，放慢投資速度，2023財政年度的投資額達310億星幣（231.75億美元），脫售額為270億星幣（201.84億美元）。
三、 截至3月底，非上市資產佔投資組合的53％，高於2013年的27％。過去10年，非上市投資組合以「內部回報利率」（internal rate of return）計算的回報率每年超過10％，較上市投資組合的回報率高。淡馬錫的投資組合仍以亞洲市場（63％）為主，新加坡（28％）、中國（22％），以及美洲（21％）是該集團佔比最大的3個市場。然而，淡馬錫已成為環球投資者，目前「歐洲、中東與非洲」（EMEA）及美洲在淡馬錫投資組合價值的佔比分別從2011年的5％及6％，增加至2021年的12％及20％，合計比重約3分之1。
四、 按行業來看，交通與工業（23％）及金融服務（21％）為淡馬錫主要投資的兩大領域。交通與工業在投資組合的比重從22％增加到23％，主要因為集團對元素材料科技公司（Element Materials Technology）等企業進行投資。金融服務的比重則從23％跌至21％，主要由於淨脫售及市場估值下跌所致。
五、 淡馬錫的投資組合由3個成長引擎驅動，包括：
（一） 投資（86％）：
1. 包括總部在新加坡的主要投資組合公司（40％）及全球直接投資（46％）；
2. 淡馬錫去（2022）年參與總部設在新加坡的公司轉型，協助其為未來帶來永續價值，包括參與「新翔集團」（SATS）發行8億星幣（5.98億美元）的附加股；「勝科海事」（Sembcorp Marine）與「吉寶岸外與海事」（Keppel O&M）合併為「海庭」（Seatrium）；
3. 該集團的全球直接投資則主要包括對有潛力成為市場領導者及有全球競爭力公司的股權投資，例如生產燕麥奶產品的星國新創公司Oatside；
4. 交通及工業（23％）、金融服務（21％）為集團主要的兩大投資領域；
（二） 合作夥伴（10％）：由管理約790億星幣（590.58億美元）資產的企業組成，集團透過合作夥伴來擴大資本規模，提供私募股權、私募信貸等產品，例如集團去年與星展集團聯手創立成長期債務融資平臺EvolutionX債務資本（EvolutionX Debt Capital）；
（三） 發展（4％）：主要投資於永續能源方案等尖端創新技術，以及在生命科學與網路安全等領域建立面向未來的企業。
六、 自2016年以來，淡馬錫打造投資組合時，皆以4個長期結構性趨勢為指引，分別為：數位化進程、永續生活、未來新消費及更長的壽命。淡馬錫控股在4大長期結構性趨勢的投資佔比，從2016年的13%增加到2023年的31％。例如，淡馬錫在中國繼續投資新興的消費模式及創新成果，包括顯微外科手術機器人公司昂泰微精、雷射切割控制系統供應商上海柏楚電子科技公司，以及快速餐飲服務運營商百勝中國；在印度，淡馬錫強化了科技、消費及金融服務投資組合，投資新興行業的市場領先企業和初創企業。此外，新增投資包括以會員制模式為基礎的食品平臺Country Delight、營養與保健品製造商兼零售商HealthKart等。集團表示將繼續依據該結構性趨勢，打造投資組合，專注於實現長期的永續回報。
七、 集團於2019年制定淡馬錫2030戰略，即將指引淡馬錫的戰略規畫、能力建設及機構發展等規劃未來10年的藍圖，包括4大戰略支柱：
（一） 建設具韌性及前瞻性的資產組合：能夠承受外來的衝擊，並在市場週期中持續取得良好表現；韌性方面佔投資組合60％至70％，由穩定及永續回報的長期投資組成；在前瞻性方面，投資的時間較短，資本可不斷循環，再投資於高成長商機以求高回報；
（二） 永續發展：
1. 目標至2030年將碳排放較2010年減少一半，以及帶動淡馬錫組合公司致力於永續發展；
2. 將注重在7個領域投資永續發展：食品、水、垃圾、能源、材料、清潔交通及建築環境；
3. 投資永續方案：包括氫、碳捕捉、永續航空燃料，以及核融合。
（三） 運作系統：透過在人工智能、區塊鏈、網路安全、數據與數位，以及永續方案建立專長能力，為淡馬錫生態系統與市場提供價值；
（四） 組織、人才與能力：將不斷致力於組織發展，以及吸引、留住、發展與管理人才。
八、 淡馬錫控股執行董事兼首席執行長狄瀾（Dilhan Pillay）指出，該集團將透過保持強勁的資產負債表、保護投資組合的核心，並為投資組合的成長定位，實現長期永續回報。淡馬錫首席投資官羅錫德（Rohit Sipahimalani）表示，在通膨及高利率的背景下，該集團仍投資於成長型企業，但更偏向具現金流的公司。隨著供應鏈多元化，集團意識到印度與東南亞地區為主要受益者，東南亞地區擁有強勁的經濟基本面、有利的人口條件等具吸引力的投資機會。淡馬錫目前在東南亞地區的投資包括越南市值最高的商業銀行越南外貿股份商業銀行（Vietcombank），以及印尼數位化卡車中介平臺Waresix等。(資料來源：經濟部國貿局)
