精實新聞 2011-12-12 18:24:56 記者 陳怡潔 報導
台新金(2887)旗下台新投信12日發表2012投資展望，指出由於明年第一季歐債的問題仍有一些風險，2012年全球股市將是前低後高走勢，而投資亮點在於新興市場和美國。台股方面，預期台灣景氣將在第一季觸底後逐季向上，企業獲利下修的循環也將接近尾聲，台股明年也將是前低後高，可望在3、4月觸底後向上，而基期低的電子股表現可望比傳產類股更佳。
2011年在歐債危機風暴下，全球股市表現差強人意，展望2012年，台新投信總經理藍新仁表示，由於明年第一季歐債的問題仍有一些風險，對於景氣與股市仍有潛在的影響，但下半年後新興市場乃至於美國，都可能進一步寬鬆銀根，對於景氣的提振效果，將在第二季中旬起陸續發酵，預期2012年全球股市將是前低後高走勢，其中，新興市場（新亞、新歐、拉美）因債務問題小、貨幣政策（如降息）調整空間大，將是後市最大投資亮點。
而在台股的部份，台新投信國內股票投資部主管郭建成表示，次貸風暴使得全球景氣出現超長的收縮期，但在各國央行聯手救經濟下，將使景氣重回擴張格局，預期明年台灣景氣也將在第一季落底，第二季、第三季逐季好轉，而企業獲利的下修目前也開始接近尾聲，因此，台股將在上半年見到底部，落底的時間可能是3、4月，之後台股就會觸底向上，整理已久的台股下半年的彈升力道將不容小覷，投資人可趁第二季股市低點撿便宜。
郭建成也表示，明年看好電子股勝過傳產股，原因是電子業基期低，未來較有表現空間，加上明年電子業有iPad 3、iPhone 5、Ultrabook等題材，題材較傳產豐富，而且預期明年原物料價格的均價很難趕上今年，這點也不利塑化等傳產的表現空間。
就類股操作分析，郭建成指出，第一季在CES展帶動下，可佈局電子上游零組件、電子藍籌股；第二季在中國五一長假、台北電腦展及iPad3可望上市等題材下，可關注Apple供應鏈、原物料、3C EMS概念股。
而在新興市場方面，台新投信金融商品投資部主管林瑞瑤表示，新興市場經濟成長動能相對強勁、股價相對便宜以政府政策加持，將促使資金在2012年重回龐大內需支持的金磚四國。就成長性分析，Morgan Stanley預估，2012年新興市場經濟成長率可達5.7%，遠高於成熟市場的1.2%及全球的3.5%；就股市評價分析，新興市場股價淨值比約1.5倍，已近2008年金融風暴低點；就題材性而言，2012年包括台灣、俄羅斯、印度、墨西哥皆有國會或總統大選，中國更有領導人換屆慶祝題材，可望推動新興市場漲升行情。
新興市場之外，台新也看好美國市場明年的表現，台新投信投資顧問部主管陳森林表示，2012年成熟國家以美國較為看好，美國政府積極拯救房市，除低利率環境之外，目前美國房屋庫存穩定滑落、新增房屋數已經連續五年低於折舊數(140萬戶)，低迷五年的房市景氣，可望自谷底回升，同時推升景氣，北美REITs後市看俏；在新興市場方面，過去金磚四國執行緊縮政策，但面對降溫的外部大環境，已經展開自救行動，分別降息、降存準率，甚至降稅，另外，新興市場政府的債務水平較低，仍有餘力執行擴張支出的財政政策，藉此積極創造內部需求，可望於明年中旬起見到成效。
