MoneyDJ新聞 2017-03-09 17:47:58 記者 王怡茹 報導
近來美國聯準會(Fed)頻頻拋出「鷹派」言論，使3月升息機率大增，但仍無損新興債市的投資吸引力，根據統計，新興債已連續5周吸金，今(2017)年來流入金額更突破百億美元關卡。展望後市，投信業者認為，新興國家經濟趨於穩定，加上美國新貿易政策不致於太快出爐，將使國際資金續入新興債市，目前較看好具改革利多及貨幣升值潛力的拉美市場。
根據EPFR統計，截至3月1日止，新興國家債券型基金單周再淨流入9億美元(見末表)，連續吸金周數來到第5周，且過去9周有8周呈淨流入；此外，由國際金融協會(IIF，3/1)估計，2月外資流入新興國家債市金額達109億美元，為連3個月淨流入，並創2016年6月來最高單月淨流入額。
富蘭克林投顧表示，在美國總統川普振興經濟政策刺激之下，未來1~2年美國將可能處於持續成長及通膨高漲的環境，因此，全球風險性資產仍可偏多看待，其中，拉丁美洲國家的改革契機可期，尤其巴西及阿根廷擺脫民粹主義回歸正統政策，採取嚴謹的財政、貨幣及外匯政策，可望締造經濟復甦伴隨通膨下滑的有利情境，而該兩國公債殖利率現階段更仍高達兩位數。
柏瑞投信指出，近期其增加巴西債的比重，並維持墨西哥的持債比重。由於巴西經濟2017年可望走出衰退，加上政局逐漸趨於穩定及原物料價格持穩下，預計巴西債投資機會浮現。至於墨西哥，跟美國經濟的連動性較高，而美國經濟轉強可望帶動墨西哥景氣好轉；雖然美國總統川普曾放話要進行貿易制裁，但至今並沒有明確的執行措施和時間表，並使先前下跌的債市已經出現觸底反彈的跡象。
統一新興市場企業債券基金經理人余文鈞則表示，2017年新興企業債投資方向上，以區域別來看，看好度依序為拉美、歐非中東與亞太地區，其中，墨西哥利率仍在高檔，且近期貨幣強勁升值，突顯墨西哥美元債的投資價值。
產業方面，余文鈞說明，目前看好原物料、能源與金融業，主要係受惠於美國推動基礎建設帶動全球原物料及貴金屬價格走揚及聯準會升息的題材。不過他也強調，個別債券的價值挑選優於選市，尤其可留意財務體質有轉機的企業債，預計後勢將有機會受益於信用利差縮減空間。
表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)
資料來源：BofA ML，統計至2017/3/1。
