MoneyDJ新聞 2019-03-20 11:36:46 記者 邱建齊 報導
曾以愛情公寓交友網站在2010與2011連續2年大賺3個股本以上的尚凡(5278)，2013年以每股164元承銷價風光掛牌上櫃後股價一路下跌，最低連20元都不剩，遭股民冠上「大騙局」的罵名。然而就在連虧3年之後，2018年全年由虧轉盈，EPS高達13.48元，不但超出經營團隊的預期，更勝過去3年所累計的虧損總和。之所以連虧3年、又如何重返獲利、展望今(2019)年是否更上層樓？法說頻率不高的尚凡透過舉辦史上首創的PTT鄉民法說會一次說清楚。
尚凡董事長張家銘(如圖)指出，股價一掛牌就跌跌不休並非如鄉民所言：經營團隊已將股票賣光！相反的，經營團隊目前持股還從剛上櫃時的45%增加至55%左右，股價下跌純粹反映基本面。因為當時正處於手機取代PC的變局，尤其愛情公寓網站受到BeeTalk等外來手機交友軟體的影響下收入大減，要加大投資跟上手機及國際化潮流，勢必需忍受虧損2~3年伴隨股價狂跌的轉型陣痛期。
尚凡2015年決定轉型調整，祭出優渥薪資建立研發團隊，網羅3~40位優秀工程師，但研發新產品需要時間，未能立即貢獻營收之下，轉型第1年每股虧掉5.68元。2016年因應國際化找來外國人才加入，並編列行銷預算散彈打鳥在大約20個國家用力經營，接近盲測階段的轉型第2年，每股虧損更增加至6.31元。到了2017年，以ROI為篩選指標縮小經營範圍至10個國家左右，在轉型的第3年，每股虧損迅速收斂至0.64元。
由於尚凡主力產品用戶黏性相對高，過去2年推銷費用已自2016年2億以上水準持續下滑，並未隨營收成長而上升，2018年在新服務持續推出下，等於過去3年耕耘開花結果，尤其直播更成為重要動能，全年每股大賺13.48元。
尚凡在主力產品iPair加入直播功能後，營收不斷創下歷史新高，由於尚凡的營運狀況與iPair各主播收入、各種比賽情況息息相關，因此張家銘說，若想要更了解尚凡，建議可以自行觀察iPair直播間狀況，透過查看直播主獲得打賞的情況進而了解尚凡最新營運情況。
至於100%持股的新事業大研生醫是否能帶來新的助力？張家銘表示，保健食品於去年11月正式開賣後，營收動能不大但穩定成長中，今年大研生醫的獲利將全數投入優秀人才招募、新產品研發、專利申請與配方優化升級等，因此對尚凡集團損益影響預估並不會太顯著。另外，KOOL網紅人力銀行目前有1萬1千名網紅註冊，下半年可望開始貢獻營收。
尚凡去(2018)年全年合併營收8.29億元，年增70.41%，創歷年新高，稅後盈餘1.91億元，每股稅後盈餘 13.48元。此外，董事會通過擬分派現金股利每股10.78元，以3月19日收盤價234.5元計算，現金殖利率達4.6%。尚凡董事會亦通過未來現金股利得每季分派，待股東會通過此修訂案後，將於次一季董事會核准後配發。
此舉將是繼台積電(2330)首家分次發放股利後，再度跟進的上市櫃公司。法說會中更以「發好、發滿」來形容現金股利政策，只要在公司獲利情況下，將儘可能發放現金股利予股東。
展望2019年，張家銘再次重申，尚凡今年將積極面對產業發展的變化與挑戰，持續深耕市場、優化產品、強化核心競爭優勢，尤其聚焦投報率較高市場，如台港澳、星馬泰、美墨等華語或英語系為主地區，今年度將在營收穩定增長下，以衝高獲利為首要目標。
尚凡股票因連續3個營業日達櫃買中心公布注意交易資訊標準，自3月19日起10個營業日預收款券，每5分鐘撮合一次，並依規定公布近期營運數字，尚凡自結1~2月合併營收1.57億元，年增54.13%，稅後純益3,815萬元，年成長1.64倍，每股稅後純益2.68元，較去年同期的1.04元大增1.58倍。
法人根據今年已公布前2月營運表現及直播間所觀察到之各指標，樂觀看待尚凡今年每股賺16元起跳。
