MoneyDJ新聞 2016-03-23 10:03:22 記者 新聞中心 報導
有關大陸養老金入市問題，陸媒引述大陸人力資源和社會保障部(人社部)部長尹蔚民表示，國務院去(2015)年已通過《基本養老保險基金投資管理辦法》，目前正在制定相應的配套措施和一些細則，養老金投資運營將在今年啟動。市場人士預計，大陸養老金入市規模預估達6,000億元(人民幣,下同)，最快將在第三季全面啟動委託投資。
人社部曾表示，預計大陸各地可彙集用於投資的養老保險基金約在2兆元左右。市場人士指出，按養老金委託投資運營資金約2兆元、入市資金比例30%規模計算，預估將有6,000億元資金可入市。人社部發言人李忠日前於新聞發佈會上強調，養老金投資不等同於入市，委託投資開始的時間與入市的時間也不能劃等號。
民生證券分析師李少君認為，養老金的委託投資規模將由各省確定，投資策略和風險偏好則由託管機構決定，所以實際入市資金比例可能不到30%。市場人士預計，養老金最快將在第三季全面啟動委託投資，而入市時間可能比委託投資啟動時點晚3至6個月。
對於養老金入市具體方案，中國基金業協會會長洪磊認為，養老金入市可分為兩個層面，第一個層面是由受託人進行的大類資產配置管理，為委託人構建合理的大類資產組合；第二個層面則是由基金管理人透過公私募基金進行的具體投資組合管理，以上市公司內在價值為基礎精選投資標的、控制投資組合風險、獲取與經濟長期成長一致的穩健回報為目標，為分配到各大類資產上的養老金提供投資工具。
這意味著，養老金在經過大類資產組合管理後，不直接投資於股票、債券等最終標的，而是依據事先確定的篩選原則，將大類資產分散投資於全市場中符合條件的股票型基金、債券型基金、貨幣型基金或其他專業性投資工具。李忠表示，養老保險基金投資股市主要委託市場機構操作，由其按照市場統一規則進行交易，政府並不直接運營，資本市場也沒有對養老保險基金提供特殊管道、作出特殊安排。
業內人士則坦言，現階段養老金入市還面臨一些障礙有待消除。中國社會保險學會會長胡曉義指出，實現養老保險基金保值增值，讓民眾受益，其中分散的監管體制障礙必須清除。大陸清華大學就業與社保研究中心主任楊燕綏認為，養老金入市可能面臨資金彙集的困難，養老保險基金從縣市到省級的資金歸集困難重重，需要很長一段時間才能完成。
上海金融與法律研究院研究員聶日明則表示，養老金結餘彙集到省級社保不是一件容易的事，如果真的能將地方的基本養老金彙集到全國社保基金，則全國社保基金可動用的資金將直接多出兩倍；但問題也在於此，其投資取向完全可以左右股市走向，也正是因為全國社保基金被市場認為是「國家隊」，因此有投資者認為全國社保基金的投資策略難以獨立。
