精實新聞 2014-05-26 18:08:48 記者 陳怡潔 報導
市場反覆猜測美國聯準會升息時點，加上近期經濟數據又偏弱，導致市場不安氣氛蔓延，獲利了續賣壓湧現，根據EPFR最新資金流向統計，美股基金上周淨流出105億美元，今年來累計吸金下滑至百億美元以下，為71億美元。相較之下，歐股基金資金動能則相當穩定，買氣連旺47周，上周吸金16億美元，不但已連續第13周單周吸金逾10億美元，今年來累計淨流入更突破450億美元。
新興市場的資金回補潮則如火如荼上演，全球新興市場基金上周吸金15億美元，僅次於歐股，創下近5周單周吸金之最，且第二季以來僅有1周淨流出。就三大新興市場來看，拉美基金受資金青睞度最高，不但連續3周吸金，五月累計淨流入逾2.3億美元，已創下近15個月以來的單月吸金之最。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，近期美國經濟數據好壞參半，加上市場對於美國聯準會的利率政策不定有所疑慮，連累投資信心不足，美國十年期公債殖利率一度觸及6個月新低水位，美股獲利了結賣壓跟著出籠，上周美股基金淨流出逾百億美元。
賽門說明，美國經濟動能並未回弱，五月花旗美國經濟驚奇指數持續回揚，消費者信心指數也維持上升趨勢，但美債殖利率走勢反映利空、卻不反映利多，除了企業盈餘未能即時跟上屢創新高的美股走勢外，好壞參半的經濟數據也顯示景氣動能仍有雜音，導致國際資金暫採觀望態度。
賽門強調，FED近年大量挹注市場流動性後，迄今未見通膨風險，景氣長期向上趨勢不變，市場等待六月上旬重要經濟數據如ISM製造業採購經理人指數及非農就業報告等的出爐，以明辨經濟復甦力道。
摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)說明，相較於市場反覆猜測FED的利率政策動向，歐洲央行可能在六月加大寬鬆力度，則提升歐股資金吸引力。貝克認為，在歐洲各國公債利率偏低的情況下，不論是ECB採取長期再融通操作(LTRO)或降息，均可望進一步挹注市場流動性，並有助於歐元走弱，進而改善出口競爭力與提升企業獲利。
眼見歐洲經濟數據持續改善，近期歐元走弱則有助於改善企業營收表現，料將帶動企業獲利逐季回升。貝克進一步指出，歐股估值亦具有吸引力，以本益比來看，目前歐股較2007年水準仍低估20%。貝克表示，在市場短期資金輪動後，未來在經濟數據與企業財報加持下，料可望帶動歐股下一波漲勢。
摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏分析，隨著新興市場第一季企業財報符合市場預期且優於前季，企業獲利動能明顯改善，吸引國際資金大舉回補，其中，以印尼與台灣的企業財報表現最佳，墨西哥和韓國則相對落後，以產業來看，科技與金融產業財報表現最亮眼。
顏榮宏進一步指出，全球基金經理人自2010年陸續下調新興股市持股水位後，近期因新興股市基本面出現改善，投資價值浮現，根據美林全球基金經理人調查顯示，對新興股市減碼幅度已連續2個月出現改善，然而，整體水位仍處於2003年以來相對低檔，籌碼面仍相對乾淨，新興股市仍有表現空間。
