玉山金NIM估已落底；信用卡業務看優於同業
2020/08/19 09:22
MoneyDJ新聞 2020-08-19 09:22:34 記者 劉莞青 報導
玉山金(2884)上半年淨收益雖維持成長，但受淨利差下滑與銀行提存增加影響下，上半年稅後淨利呈現年減5.8%，EPS 0.83元。展望今年後續營運，玉山金評估淨利差狀況已經充分反應近期降息影響，估計再下滑空間有限；至於今年信用卡業務表現上，玉山金則指出過去出國旅遊也是信用卡業務一大動能，今年後續在國人恢復出國旅遊機會渺茫影響下，業務成長雖相對看保守，但仍有望交出優於同業表現。
在玉山金今年上半年業務表現上，自結淨收益289.4億元，較去年同期成長8.3%；稅後淨利96.8億元，較去年同期減少5.8%，上半年EPS 0.83元；獲利比重上，92.6%來自子公司玉山銀行，創投與證券則分別貢獻4.6%、2.8%。
在今年總體經濟展望上，玉山金評估，目前各國都仍在採取大規模封鎖管制、全球經濟陷入嚴重衰退，且疫情影響較預期大，IMF下修2020年全球經濟成長率將從衰退3%惡化成衰退4.9%；6月雖多國重啟經濟活動，但是第二波疫情狀況紛傳，未來不確定性仍高。
玉山金考量中美仍在持續角力，而美國第二季經濟受疫情影響急凍，預計8月有望再推出新紓困方案；中國方面，上半年經濟成長率衰退1.6%，第二季經濟活動恢復衰退幅度縮小，惟終端需求不振與債務問題，加上美中貿易戰等因素，經濟前景仍具挑戰。
針對上半年獲利衰退主因，玉山表示主要因為淨利差與存放利差受到台灣央行與美國降息影響呈現下滑，而因台商回台投資，放款業務成長較多，以及房地產熱絡，房貸業務成長快速，兩者均大幅增加了銀行的提存金額，壓縮銀行獲利表現，致上半年玉山銀行獲利90.65億元、較去年同期減少約1成；但台灣股市成交量與指數均創高，拉抬玉山證券與創投獲利都迎來成長。
至於在淨利差狀況，玉山銀總經理陳茂欽指出，今年第二季淨利差來到1.29%，較前季減少5個bps，主要即是在反映台灣央行降息半碼、美國FED降息6碼等因素，目前淨利差1.29%可以判定已經充分反應降息因素，後續再下滑的空間則有限。
至於在手續費收入方面，玉山金今年上半年淨手收創下歷史新高98.3億元、年增13.5%，當中財富管理淨手收47.5億元成長2成，成長相對信用卡手續費年增6%亮眼，玉山銀董事長黃男州分析，財富管理目前業務基金佔約59%，保險佔約41%，後續保險業務政策變動影響下，預估下半年保險業務會減少，全年來看，基金會佔到65~70%，保險會從41%往下掉，估降至30~35%。
信用卡相關業務上，玉山簽帳金額較去年同期成長6.4%，如統計至7月底則成長約15.2%，大幅成長主要係因玉山信用卡在所得稅繳納上拿下高達2成的市佔率，而所得稅認列時間點落在7月所致，而玉山累積簽帳金額淨增量及流通卡淨增量均排名市場第1，帶動信用卡淨手收成長約6.1%；展望後市，黃男州則評估，今年信用卡業務可能仍會受到出國旅遊減少而受到壓抑，目前短期因出國旅遊難恢復正常，此塊業務成長幅度也偏保守看待，但應仍能交出優於同業水準。
(圖說:左起分別為玉山金總經理陳美滿、玉山銀董事長黃男州、玉山銀總經理陳茂欽)個股K線圖-
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