精實新聞 2012-12-14 11:21:04 記者 王彤勻 報導

不織布大廠康那香(9919)看好衛生棉、紙尿褲商機，近年於中國大陸展開佈局，成都新廠並於今年6月起生產、銷售具抑菌功能的主力產品御守棉。惟因成都廠營運不久，還有許多費用需攤提，且業務起飛需要時間，康那香坦言，今年的營收、獲利都不會比去年好，除有總體經濟環境不佳的影響，主要就是成都廠今年還無法轉盈，更進一步吃掉上海廠獲利所致。

康那香在中國大陸佈局多年，上海廠設立於1997年，2011年Q1再於成都設廠。其中，上海廠現以生產衛生棉、濕紙巾、不織布為主，為百分之百的OEM廠，銷售範圍主要包括中國沿海大城；至於成都廠則主打自有品牌，目前除生產化妝棉，6月起也已開始生產先前在台灣熱銷的御守棉，鎖定二線城市銷售。而康那香原本預期，將在御守棉打開市場後，於成都廠進一步推出高階的嬰兒紙尿褲，不過公司指出，將待高階紙尿褲於台灣先賣出不錯成績後，再考慮於中國大陸販售。

傳統紙尿褲由於毛利率不理想，幾乎是賣一件，賠一件，因此康那香近年已逐漸減少產量，以著重殺菌功能、ASP高的高階紙尿褲取而代之，而具備殺菌、抑菌功能的高階紙尿褲已於今年在台灣包括全聯社等大賣場開始銷售。康那香表示，因高階嬰兒紙尿褲單價較高，因此目前多採用搭配促銷活動的方式來賣，公司希望等在台灣賣出成績後，再導入成都廠生產、銷售。

若以康那香產品組合而言，仍以衛生棉為最大宗，佔整體營收比重43%，濕巾(含化妝棉、卸妝棉等)佔40%，不織布/口罩佔14%，紙尿褲目前僅佔3%。也因此展望明年，康那香認為，仍以成都廠的營運狀況(主要便是生產化妝棉和衛生棉)為左右公司獲利的關鍵；只要成都廠早日損益兩平，康那香的營運就會有較明顯的好轉。惟因上海廠花了5年時間才轉盈，因此公司對成都廠短期內能否獲利態度保守。

在口罩的進展方面，康那香則指出，公司擁有生產一體成型的口罩專利，除能減少生產成本，且由於無需固定耳掛的程序，可加快生產速度，一旦臨時有大量需求就可快速量產。

總結康那香前3季財報，營收年減2.77%來到26.88億元，毛利率、營益率的23.08%、5.36%，因產品組合改善，均較去年同期的19.77%、3.6%為優，惟因業外部份成都廠仍處虧損，致稅後淨利年衰34%來到7350.6萬元，前3季EPS則為0.37元。