MoneyDJ新聞 2026-01-27 18:05:18 周佩宇 發佈
旺宏（2337）今（27）日召開法人說明會，說明2025年第四季及全年營運表現。公司指出，受惠 NAND 與 NOR Flash 需求回溫、產品組合明顯改善，第四季毛利率雖仍呈現虧損，但公司已明顯脫離營運低谷，尤其去年11月至12月起，需求與出貨動能已出現回溫跡象，進入2026年後，產業與營運改善方向將更加清晰。
旺宏2025年第四季合併營收為77.29億元，雖較第三季小幅下滑6%，但年增幅度達31%。受惠 NOR Flash 產業回溫、產品組合改善，以及約5億元庫存回沖挹注，單季營業毛利達18.68億元，毛利率提升至24.2%，較前一季增加10.7個百分點。營業淨損收斂至3.92億元，營業利益率為負5.1%，較第三季負13.9%改善。單季稅後淨損為2.94億元，每股虧損0.16元，
全年來看，旺宏合併營收288.8億元，年增12%；惟受產品組合與ASP影響，全年毛利率17.8%，低於2024年的23.6%。2025年全年營業淨損36.98億元，營益率-12.8%，較去年同期改善2.4個百分點；全年淨損33.05億元，較去年同期收斂約9,300萬元，每股淨損1.77元。
在產品結構方面，第四季NAND業務表現最為突出，單季營收季增25%、年增213%，主因產能排擠造成市場供應偏緊；NOR Flash亦呈現成長，季增9%、年增41%，其中伺服器與通訊相關應用需求明顯升溫。而ROM與代工業務則因市場調整，營收分別年減34%與8%。
旺宏表示，去年底發生的地震對營運仍造成一定影響，整體損失金額約新台幣 1 億元，由於保險自付額約與損失金額相當，相關損失需由公司自行吸收，屬於實質性損失。
公司原先規劃 2026 年資本支出規模並不大，不過隨著近期市場需求明顯轉強，管理層評估需求成長幅度相當大，因此釋出220億元資本支出用於投資高階設備與產能擴張。
目前 12 吋廠月產能約 2 萬片，未來隨設備陸續進駐，有機會進一步提升至 3 萬片以上；8 吋廠方面，目前稼動率幾乎滿載，接近 100%。未來擴充產能不會減少NOR，同時增加MLC Nand Flash的產出，並會全力支援eMMC與長期客戶的需求，產出規模預期會較去年幾近倍增。
針對先進產品布局，旺宏表示，原先規劃的 3D NAND 產品已確定遞延，現階段評估至少延後兩年以上，不列為短期營運主軸。公司現階段將資源聚焦於 SLC NAND、MLC NAND 與 eMMC 等成熟產品線，主攻 4GB 至 32GB 容量區間，以快速回應市場需求，並避免與大型 NAND 原廠在高容量產品上進行正面競爭。
展望今年營運，旺宏指出，AI 伺服器、GPU 與高效能運算（HPC）相關應用持續吸收大量 NAND 產能，加上部分原廠調整產品組合，導致整體 NAND 市場供需趨於吃緊。公司認為，相關供需緊張情況並非短期現象，從建廠到產能開出至少需 2 至 3 年時間，供需失衡態勢可能延續，因此旺宏看好2026 至 2027 年將是高度忙碌、同時充滿機會與挑戰的年度。
