MoneyDJ新聞 2016-10-18 12:32:07 記者 郭妍希 報導
印度股市9月翻盤走軟，除了地緣政治因素外，本益比偏高，再加上Tata Consultancy Services、Infosys等企業最近公布的第三季財報令人失望，都是被人列為股市近來走勢疲軟的原因。不過，美系外資認為，印度股市今(2016)年之所以表現如此強勁，跟企業盈餘並無太大關係，公債殖利率下挫才是主因。
barron`s.com 17日報導，印度Nifty指數目前的本益比約為16.5倍，比過去10年的平均值(14.6倍)高出1個標準差，Q3財報季展開、企業的獲利展望令人失望，使不少投資人擔憂，印度企業盈餘繳出慘淡成績，恐導致股市下挫。
不過，美系外資發表研究報告指出，印度股市今年是受到公債殖利率下滑的激勵，統計顯示，印度10年期公債殖利率今年迄今已大減約100個基點、來到6.85%，殖利率下滑可降低企業的融資成本、拉高獲利率，也能讓散戶更加願意投資股票。
報告中製作的圖表顯示，只要印度10年期公債殖利率跌破7%，Nifty指數的報酬就相對較佳。(見此)也就是說，只要印度的公債殖利率持續下滑，那麼印度股市就會安然無恙。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間18日中午12點14分為止，印度SENSEX指數上漲0.68%、報2,7718.45點。SENSEX指數昨(17)日甫下挫0.52%、收27529.97點，創7月8日以來收盤新低。
印度央行(RBI)才剛在10月4日宣布降息。RBI新任總裁帕特爾(Urjit Patel)原本被視為超級鷹派，結果他比想像中更偏鴿派，宣布降息一碼，大出外資意料。
路透社和巴倫(Barronˋs)報導，印央4日決議附買回利率(Repo Rate)調降一碼至6.25%，貨幣政策委員會六名成員全數投票贊成。印央指出，未來幾個月食品通膨壓力減緩，開啟政策操作空間，本財年(明年三月為止)通膨展望仍維持5%。
外資多認為帕特爾應為鷹派，印度媒體則早早料中可能降息，指出八月份通膨降至五個月低點，降息機率增加。印度央行強調，作物播種情況良好、政府調控食物供給，通膨飆升壓力減緩，央行能專注於提振經濟。
帕特爾原為印央副總裁，這是他升任總裁後的首次會議，備受關注。原本外界認為帕特爾和前任總裁拉詹一樣，打擊通膨不遺餘力。拉詹成功讓印度通膨從兩位數降至一位數，但是也挨批為了壓抑通膨，不惜犧牲經濟。帕爾特似乎比拉詹更傾向寬鬆，ICICI Securities Primary Dealership經濟學家A Prasanna說，印央聲明比前任更偏鴿派，這暗示三月底會議時，或許還會降息。
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