MoneyDJ新聞 2015-07-30 11:31:18 記者 陳苓 報導
北京當局為什麼不計代價護盤？部分人士認為，股市是中國「保七」關鍵，如果股市崩盤，GDP成長將難達7%目標，官方會顏面盡失，因此說什麼都要挽救股市。
Business Insider、巴倫(Barronˋs)財經網站報導，瑞士信貸分析師Vincent Chan表示，今年上半中國GDP揚升7%。金融業在中國整體經濟比重僅佔8.9%，此一行業成長率卻高達17.4%；換算下來，等於7% GDP成長中，有1.4%來自金融業。金融業之所以飆漲，是因今年上半股市交易量年增542%。要是金融業成長降至10.4%(為2011年Q1以來平均值)，今年上半GDP成長將只剩6.4%，低於當局的7%目標。
股市和中國GDP成長息息相關，近年來中國名目GDP增加速度，遠比不上債務攀升速度，股市崩盤不只威脅經濟成長，更會引發償債難題。前瑞信首席經濟學家George Magnus本月初在金融時報(FT)表示，中國除了基礎建設之外，各部門投資都下滑；當局推行貨幣寬鬆，卻因生產者物價通縮，實質利率居高不下。該國債務成長減緩，卻仍為名目GDP的兩倍。習近平的反貪行動，衝擊成長、扼殺經濟改革。
彭博社報導，中國股市回穩，但是上海股市交易量從六月高點減半，融資餘額也創四個月來新低。上海證交所數據顯示，29日為止，融資餘額降至人民幣8,817億元，為3月16日以來新低。
台北時間30日上午11點25為止，上證指數下挫0.13%、報3,783.82點。29日攀漲3.44%收在3,788.90點。
彭博社20日報導，中國股災之際，據傳國營銀行注資4,830億美元給予證金公司(CFS)大舉買股、拉抬股市。此舉相當於2008年金融海嘯之際，美國政府出動緊急融資救市。在此之前，今年五月，當局也要求銀行繼續放款給地方政府融資平台，就算借貸者未能還款，也不許抽銀根。
加州大學聖地牙哥分校教授Victor Shih表示，中國金融業信貸早有道德困境，當局大規模干預更強化此一問題，如今道德困境擴散到股市，人行資產負債表擴張沒有止盡，才能同時保住信貸市場和股市(moral hazard，意指借貸者心知別人會為自己的錯誤承擔後果，因此更無視風險恣意妄為)。
McKinsey Global Institute稱，全球金融危機之後，中國瘋狂貸款，債務佔GDP比重已經高達282%。法國東方匯理銀行(Credit Agricole)策略師Dariusz Kowalczyk稱，中國救市之舉為歷來最大規模的股市干預行動之一，市場力量主導的承諾大打折扣。
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